(증권사 리서치 요약 - 주식 정보) 산업분석 리포트 - 2025. 2. 19.(수)

안녕하세요

네이버 증권 리서치에 등록된 증권사 리포트를 간략하게 요약해보았습니다.
증권사에서 제공하는 리포트는 산업동향을 파악하는 데 큰 도움이 됩니다. 많은 분들이 투자 결정을 내리는 데 필요한 정보들을 한눈에 확인할 수 있도록 매일매일 업데이트하고자 합니다.

이번 포스팅에서는 네이버 금융에서 리서치에서 올라온 산업분석 리포트를 요약정리했습니다.
주요 내용과 함께 최신 산업동향을 확인해보세요.

다만, 증권사에서 저작권 문제로 내용 삭제 요청이 있을 경우 해당 부분은 즉시 삭제하도록 하겠습니다.

증권사	리포트 제목	요약내용
교보증권	증권Time to Buy: 증권편	* 지난 3개월간 증권업지수는 5.7% 상승했지만, KOSPI 수익률은 2.3%p 하회하며 종목별 차별화가 진행됨 * 2024년 4분기 5개 증권사 합산 당기순이익은 7,236억원으로 전분기대비 40.2% 감소했지만, 전년동기대비 흑자전환함 * 2025년 증권업 전망은 ‘상저하고’로 예상되며, 기준금리 인하가 증시 유동성 증가로 이어져 긍정적 영향을 줄 것으로 판단됨 * NH투자증권과 키움증권을 Top picks로 유지하며, 높은 고객 로열티와 적극적인 주주환원 정책이 긍정적 요인으로 작용함 * 미래에셋증권의 해외주식 예탁잔고는 40.8조원으로 전년대비 72.2% 증가하며, 해외주식 거래 수익 확대가 지속될 전망임
IBK투자증권	게임[IBKS Daily] 인터넷/게임	* 코스닥 게임엔터테인먼트 지수는 전일 대비 0.3% 하락하며 최근 한 달간 3.0% 하락세를 기록함 * 네이버와 카카오는 한경협에 가입 신청을 했으며, 20일 정기총회에서 신규 회원사 가입 안건이 승인될 예정임 * 크래프톤과 엔씨소프트 주가는 각각 -5.9%, -19.8% 하락했으며, 넷마블은 -1.8% 하락해 부진한 흐름을 보임 * 글로벌 AI 경쟁 심화 속에서 일론 머스크는 '그록3' AI를 공개하며, 스페이스X에 2년 내 탑재할 계획을 발표함 * 2024년 PSR 기준 카카오게임즈는 46.4배로 높은 수준을 기록했으며, 크래프톤은 13.5배, 펄어비스는 16.7배를 보임
하나증권	유틸리티국내외 원전 노이즈 해소 국면	* 11차 전력수급기본계획 국회 보고 절차가 19일 진행되며, 원전 3기에서 2기로 축소되고 태양광은 2.4GW 증가 예정임 * 폴란드 원전 1단계 사업은 예비타당성 조사 지연으로 일정이 늦어지고 있으며, 민간 주도 프로젝트도 불확실성이 커지는 상황임 * 체코, UAE 등 해외 원전 사업 수주 기대가 이어지는 가운데, 유럽 시장에서는 스웨덴과 슬로베니아 원전 사업 철수로 진출 우려가 커지고 있음 * 폴란드 정부가 민간 원전 사업을 재검토하면서 한국형 원전 확장 기대감이 낮아지고 있으며, 웨스팅하우스 점유율 확대 가능성이 부각됨 * 2038년 발전 비중에서 원전은 35.6%, 신재생에너지는 32.9%로 증가하며, 석탄과 LNG 비중은 각각 10.3%, 11.1%로 감소하는 추세임
IBK투자증권	반도체반도체 기업 세액 공제 5%p 상향	* 국회 기획재정위원회가 반도체 기업 투자금 세제 혜택 확대를 위한 K칩스법을 통과시켰으며, 법제사법위원회 심사를 거쳐 본회의 표결 예정임 * K칩스법 시행으로 대기업과 중견기업의 세액공제율이 15%에서 20%로, 중소기업은 25%에서 30%로 상향 조정됨 * 세액공제율 확대가 반도체 기업의 투자 부담을 줄여 시설투자와 연구개발 확대를 유도할 것으로 예상됨 * 하반기 레거시 메모리 반도체 가격 상승이 전망되지만, 반도체 소부장 기업들의 실적과 주가 수준은 여전히 낮은 상태임 * 삼성전자 밸류체인 회복에 대한 기대감이 커지면서 반도체 섹터 내 프리미엄 확장 여부가 주요 관심사가 되고 있음
유진투자증권	음식료수입산이 잠식하는 김치 시장	* 2024년 김치 수입량이 31.2만 톤으로 전년 대비 8.7% 증가했으며, 수입물량의 99.98%가 중국산 * 국내 유통되는 김치 중 중국산 비중이 약 39%이며, 국산 김치 대비 가격이 3~6배 높아 수입산 선호가 증가하는 추세 * 국내 김치 제조업체들은 전량 국내산 배추를 사용하지만, 배추 가격 급등으로 원가 부담이 가중되는 상황 * 김치는 내수 소비가 92%를 차지하며, 가격 인상이 지속될 경우 중국산 저가 김치 채택이 증가할 가능성이 큼 * 김장물가 상승으로 포장김치 수요가 증가하고 있지만, 배추·무 생산량 감소로 원가 부담이 지속될 전망
키움증권	은행주주환원과 PBR	* 2023년 하반기부터 은행주 PBR이 상승하기 시작했으며, 주주환원율 증가가 주요 원인으로 작용 * 은행주의 자본 규모가 커지면서 ROE 변동성이 축소되고 있으며, 향후 주주환원율이 PBR 상승의 핵심 요인으로 작용할 전망 * 일본 은행주의 사례에서 주주환원율이 40%를 넘어서면서 PBR이 상승했으며, 한국 은행주도 이와 유사한 흐름을 보일 가능성이 있음 * 2024년 은행업계의 기업가치제고 계획이 발표되었으며, 일부 은행은 PBR 1배를 목표로 주주환원 전략을 조율 중 * 주주환원율 상승은 ROE 유지 및 PBR 상승에 긍정적인 영향을 미칠 것이며, 주주환원이 일정 수준을 넘어서면 시장에서 긍정적으로 평가될 전망
대신증권	증권증권업, 요즘 심상치 않음	* 금융위원회, IMA 가이드라인 마련 계획 발표하며 증권업 환경 변화 예상됨 * IMA는 실적 배당형으로 한도 없는 CMA 형태, 자기자본 8조원 이상 증권사에 허용됨 * 한국투자증권과 미래에셋증권, IMA 라이선스 신청 가능하며 부동산 PF 및 글로벌 투자 확대 예상됨 * 해외주식 거래대금 증가와 함께 국내 거래대금도 상승, 대형 증권사의 일반환전 업무 진출 확대됨 * PF 고금리 리파이낸싱 수요 증가로 대형 증권사의 IB 수익 개선 기대됨
유진투자증권	기타하츠투하츄핑~!	* SM엔터와 SAMG엔터, 글로벌 콘텐츠 사업 확대 위한 MOU 체결하며 IP 협업 강화 * SM엔터, 키이스트 지분 33.71% 매각 절차 진행하며 370억원 규모 거래 추진 * 하츠투하츠, 2월 24일 데뷔 예정이며 스타쉽엔터도 신인 걸그룹 키키 공개 * 티니핑 IP, 키즈 시장을 넘어 대중 브랜드와 협업 확대하며 인지도 상승 * CU와 SAMG엔터, 티니핑 라면 2종 및 피규어 포함된 서프라이즈 푸드 박스 출시
IBK투자증권	조선한국에 우호적인 Asyad Shipping, 30척 발주 전망	* 오만 Asyad Shipping, IPO 이후 조달한 3.7조원 규모 자금으로 30척 발주 계획 * Asyad는 과거 중국 대신 한국 조선소에 선박을 발주하며 우호적 관계 유지 * HD현대미포, Asyad의 PC선 12척 중 10척을 수주한 이력 있어 추가 수혜 예상 * Duqm 정제설비 가동으로 오만의 석유화학제품 수출 증가하며 PC선 수요 확대 * Asyad, 보유 LNG선 9척 중 6척 노후화로 한국 조선소에 교체 발주 가능성 존재