(증권사 리서치 요약 - 주식 정보) 종목분석 리포트 - 2025. 2. 24.(월)

안녕하세요

네이버 증권 리서치에 등록된 종목분석 리포트를 간략하게 요약해보았습니다.
증권사에서 제공하는 리포트는 주가흐름 파악하는 데 큰 도움이 됩니다. 많은 분들이 투자 결정을 내리는 데 필요한 정보들을 한눈에 확인할 수 있도록 매일매일 업데이트하고자 합니다.

이번 포스팅에서는 네이버 금융에서 리서치에서 올라온 종목분석 리포트를 요약정리했습니다.
주요 내용과 함께 특정 주식의 최신 동향을 확인해보세요.

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증권사	종목	리포트 제목	요약내용
한화투자증권	DB손해보험	경상 체력이 가장 우수한데, 저평가	* DB손해보험의 4Q24 순이익은 1,943억원으로 예상보다 큰 부진을 기록하며, 보험손익 부문에서 비경상 손실이 발생했음 * DB손해보험은 상위 보험사들 중 가장 높은 배당수익률과 낮은 PER을 기록하고 있으며, 여전히 저평가 상태임 * 2025년에도 경상 체력이 우수할 전망이며, 보험 부문에서의 성장과 마진 개선이 지속될 것으로 보임
신한투자증권	DB손해보험	밸류업 공시 임박	* DB손해보험은 2025년 2월 28일 이사회 이후 주주환원 계획을 발표할 예정이며, 자사주 매입 및 배당성향 35% 목표를 지속적으로 유지할 계획임 * 2024년 4분기 순이익은 1,943억원으로 전년 대비 25.6% 감소했으나, 주주환원 및 밸류업 공시 등을 통해 주가 상승 모멘텀 확보가 기대됨 * K-ICS 비율은 2025년 210%, 2028년 218%로 예상되며, 추가 후순위채 발행을 통해 안정적인 자본 관리와 배당성향 유지가 이루어질 계획
미래에셋증권	DB손해보험	안정적인 배당성향 상승 기대	* DB손해보험은 최근 1년간 금융투자상품에 대한 투자등급 비율에서 매수 의견이 84.62%를 차지함 * 투자등급 비율은 매수 84.62%, 중립 7.14%, 매도 8.24%로 나타나며, 현재 투자의견은 매수로 유지되고 있음 * DB손해보험은 안정적인 배당성향 상승을 기대할 수 있으며, 향후 주가 상승 가능성 있음
SK증권	DB손해보험	제도 영향에도 여전히 상위권의 효율 지표 지속	* DB손해보험은 4Q24 순이익이 1,943억원으로 전년 동기 대비 25.6% 감소하였으며, 이는 장기보험 손익과 투자 손익 부진이 주요 요인으로 작용한 결과 * K-ICS 비율은 201.5%로 하락했으나, 후순위채 발행 등을 통해 안정적인 자본비율이 유지될 전망이며, 신계약 환산배수와 관련된 긍정적인 개선이 예상됨 * 1Q25에는 보험료 인상과 LA 산불 관련 손실이 예상되나, DB손해보험은 향후 회복을 전망하고 있으며, 5년 내 배당성향을 35%까지 확대할 계획
키움증권	DB손해보험	주주환원 계획 발표된다면 큰 폭의 주가 상승 기대	* DB 손해보험은 4분기 순이익 1,943억원을 기록하며 컨센서스를 23% 하회, 예실차손익과 손실부담계약비용이 주요 원인 * 연간 순이익은 15% 증가하여 1조7,722억원을 기록, 신계약 CSM과 K-ICS 비율 하락이 실적에 영향을 미침 * 2월말 이사회에서 주주환원 계획과 자기주식 처분 여부가 결정되면 주가 상승 모멘텀이 될 것으로 예상
하나증권	HL홀딩스	강화된 주주환원정책	* HL홀딩스는 강화된 주주환원정책을 발표, 2025년 배당수익률 5.6%, 자기주식 소각 292억원 예상 * 2025년 주주환원정책은 매년 2,000원 배당 및 100억원 규모의 자기주식 매입/소각 유지, 특별 소각도 추가 * HL홀딩스의 2025년 매출액은 1.34조 원 예상, 산업수요 둔화에도 영업이익률은 전년 수준을 유지할 전망
키움증권	SCL사이언스	검진 사업 기반 새로운 기업으로 거듭나기	* SCL사이언스는 이노테라피 인수 및 SCL헬스케어와의 합병을 통해 사업 모델을 변경하고 2025년 중반부터 연결 실적 반영 * SCL사이언스는 기존 지혈제 사업을 유지하며 바이오 물류, 디지털 플랫폼, C-Lab 검사 등의 신규 사업 확장 * 2025년 매출액은 268억 원 예상, AI 기반 의료 데이터 분석과 신약 개발 등의 중장기 성장을 목표로 하고 있음
교보증권	네오위즈	NDR 후기: 명확한 전략 방향성	* 'P의 거짓' 게임이 DLC 출시와 함께 IP 프랜차이즈화 시작, 2025년 2Q부터 꾸준한 성과가 예상되며, 팬덤 형성에 성공한 것으로 판단됨 * 네오위즈는 스토리 중심의 PC/콘솔 게임 5종 이상을 개발 중이며, 새로운 퍼블리싱 계약으로 추가 성장 동력을 확보할 예정 * 목표주가 28,000원 유지, 비용 통제 기조와 웹보드 및 모바일 게임의 견조한 매출 유지로 중장기 성장 전망
키움증권	대원제약	제약, 건기식, 화장품까지 아우르기 시작	* 대원제약은 4Q24 실적에서 매출액 1,451억원을 기록했으나 영업이익은 10억원으로 급락, 자회사 구조조정의 영향으로 실적 부진을 보임 * '펠루비'와 '코대원포르테' 등의 주요 제품은 호흡기 질환 유행에 따라 판매가 증가하였으며, '펠루비에스' 출시로 매출 성장이 지속될 전망 * 2025년에는 자회사 구조조정 마무리와 함께 실적 개선을 예상하며, 매출액 YoY 12% 증가 및 OPM 6% 목표를 제시함
iM증권	디오	밸류에이션 매력 부각 및 주주환원 확대 가속화	* 디오는 지난해 4분기 매출 378억원을 기록하며 23.1% 성장, 영업이익은 흑자전환 되었음 * 2025년 디오는 중국, 인도, 튀르키예 등 해외 매출 성장이 가속화되며 실적 개선을 기대할 수 있음 * 디오는 자사주 취득 및 소각을 통해 주주환원 확대를 가속화하고, 밸류에이션 매력 부각으로 주가 상승이 예상됨
키움증권	비아이매트릭스	AI 혁명의 진짜 수혜주	* 비아이매트릭스는 AI 기술을 통해 BI 솔루션 시장에서 경쟁력을 강화하고 있으며, 주요 기업들과 다양한 프로젝트를 진행 중임 * 2025년 매출은 446억원으로 45% 성장할 것으로 예상되며, AI 솔루션 매출은 약 90억원으로 129% 성장할 것으로 보임 * 동사는 글로벌 BI 트렌드에 부합하는 경쟁력 있는 솔루션을 제공하며, 미국 등 해외 시장으로 본격적으로 진출할 예정임
iM증권	삼화콘덴서	올해 전력 인프라 FC, 내년 전기차 DC-Link 성장성 가속화	* 삼화콘덴서의 2025년 실적은 전방산업 회복에 따라 매출액 3,197억원과 영업이익 283억원으로 예상되며, MLCC 출하량 증가로 실적 개선이 예상됨 * 글로벌 전력 인프라 투자 확대와 신재생에너지 발전 확대로 FC 매출이 증가할 것으로 보이며, 전력설비 투자 확대 정책에 힘입어 성장 지속될 전망 * 전기차 및 하이브리드 차량의 확대로 DC-Link Capacitor 수요가 증가하며, 2023년부터 전기차 구동 인버터용 DC-Link Capacitor 납품 확대가 본격화될 것임
유진투자증권	상아프론테크	배터리 부품 부진에도 소재 사업 성장으로 흑자 유지	* 상아프론테크는 배터리 부품 부진에도 특수 소재 사업 성장으로 영업이익을 유지하며, 소재 사업의 성장이 지속되고 있음 * 자율주행과 6G용 저유전체 소재의 상용화가 진행됨에 따라 소재 사업의 중장기 성장 가능성이 높아짐 * 투자의견은 BUY를 유지하며 목표주가는 30,000원으로 하향 조정됨, 현주가와의 괴리율을 반영한 결과
DS투자증권	씨에스윈드	어려운 환경에도 성과를 내는 중	* 씨에스윈드는 2025년 매출액 3.0조원과 영업이익 3,068억원을 예상하며, 타워 부문에서 큰 성장이 기대됨 * 미국과 베트남 등 주요 생산시설에서의 증설이 완료되었으며, 추가 투자는 최소화될 예정 * 2025년 해상풍력 하부구조물의 매출은 감소할 것으로 예상되나, 타워 부문은 20% 이상의 성장이 전망됨
미래에셋증권	유한양행	MARIPOSA OS 데이터 공개 주목(초록 3/20)	* 유한양행은 합성신약과 바이오신약 분야에서 중요한 성과를 이루었으며, AI를 통한 신약 개발 및 데이터 공개가 주목받고 있음 * 유한양행의 최근 바이오신약 자료와 합성신약 관련 프로젝트가 향후 실적 성장의 중요한 동력으로 작용할 전망 * MARIPOSA OS 데이터 공개가 향후 회사의 신약 개발 및 시장 경쟁력 강화에 중요한 역할을 할 것으로 예상됨
IBK투자증권	이마트	2027년 영업이익 1조원(가이던스) 가능할까?	* 이마트는 2027년 영업이익 1조원 목표 제시, 주요 요인은 G마켓 합작법인 출범 및 SSG.COM 물류 3PL 전환 등 * 2025년 영업이익 3,524억원 전망, 실적 개선은 주로 통합매입 효과와 인건비 절감, 프라퍼티 회계기준 변경에 기인 * 이마트 2027년 목표 달성에 긍정적인 시각, 그러나 G마켓 적자 축소와 프라퍼티 이익 증가 부분은 영업활동에 의한 개선이 아님
미래에셋증권	일진하이솔루스	넥쏘 후속 모델에 기대	* 일진하이솔루스의 4Q24 실적은 매출액 143억원, 전년 대비 25.9% 감소 예상, 영업이익은 적자 지속 전망 * 2025년 넥쏘 후속 모델 출시와 정부의 수소차 보조금 지원이 매출 회복의 주요 동력으로 작용할 것으로 기대 * 롯데에어리퀴드로부터 고압수소 저장장치 수주, 유럽 시장 진출을 위한 중요한 첫 발걸음으로 평가됨
키움증권	카카오	밸류에이션 회복 국면	* 카카오는 오픈AI와의 협업으로 커머스 사업부문 가치를 7.1조원으로 상향 조정하며, 선물하기 기능을 통해 탑라인 성장을 가속화할 것으로 예상됨 * 카카오는 다양한 사업 부문에서 지분 가치를 반영, 목표주가를 59,000원으로 상향하며 인터넷/게임 업종 내 최선호주로 지속됨 * 카카오는 2025년 매출액 8,519억원, 영업이익 724억원으로 예상되며, 카카오모빌리티와 유료 콘텐츠 사업이 주요 성장 동력으로 작용할 것임
유안타증권	코스메카코리아	2025년 가이던스 발표: 성장 기회는 있다	* 코스메카코리아 2025년 가이던스 발표, 매출 5,900억원, 영업이익률 12% 목표 설정 * 2024년 4분기 실적은 시장 예상보다 30% 낮은 영업이익 기록, 주된 원인은 잉글우드랩 적자 및 원가 상승 * 2025년 실적 개선 기대, 청주 하이드로겔 생산라인 가동과 OTC 선스크린 제조 인프라 확장 예정
교보증권	코스메카코리아	4Q24 Re: 25년 상저하고 실적 전망	* 코스메카코리아는 2024년 4분기 실적이 시장 예상보다 낮았으며, 매출 1,283억원, 영업이익 133억원을 기록 * 한국 법인은 색조 매출 증가로 매출 확대를 보였으나, 이익률은 감소, 신규 생산시설 투자로 향후 성장이 기대됨 * 2025년 실적은 상저하고 예상, 목표주가는 8만원으로 하향 조정, 하반기에는 미국 신규 OTC 제품 매출 기여가 기대됨
하나증권	코스메카코리아	저점 통과 중	* 클리오의 4분기 실적은 매출 782억원, 영업이익 1억원으로 컨센서스를 크게 하회하며, 수익성 급감의 주요 원인은 매출 감소 * 2025년 클리오는 신규 국가 및 채널 진입을 통해 해외 수요 확대에 집중하며, 마케팅 효율성을 높여 회복세를 보일 것으로 전망 * 목표주가는 26,000원으로 하향되었으며, 2025년 실적은 매출 3,592억원과 영업이익 346억원을 기록할 것으로 예상
하나증권	코오롱인더	견조한 타이어코드/수지. 아라미드 회복이 관건	* 4Q24 영업이익이 358억원으로 컨센서스를 하회했으며, 아라미드의 정기보수 및 일회성 비용 등이 영향을 미쳤음 * 화학 부문은 7년 만에 최대 분기 이익을 기록했으며, PET 타이어코드는 수요 환경에 따라 견조한 실적을 지속할 것으로 예상됨 * 아라미드 수출 물량은 회복세를 보이고 있으나, 가격 하락세가 지속되어 회복 여부는 여전히 불확실한 상황
신한투자증권	코오롱인더	다시 한번 걸어보는 기대	* 코오롱인더는 산업자재와 화학 사업에서 안정적인 실적을 기록하며 하반기 아라미드 업황 개선 기대됨 * 2025년 코오롱인더의 영업이익은 51% 성장할 것으로 예상되며, 목표주가는 45,000원으로 상향 조정됨 * 아라미드와 패션 부문에서 부진한 실적을 보였으나, 하반기 타이어코드와 아라미드 수요 회복으로 전사 이익 비중 확대 전망
신한투자증권	코웨이	NDR takeaway: 실적, 성장, 주주환원	* 코웨이는 안정적인 현금흐름을 바탕으로 공격적인 주주환원 정책을 시행하고 있으며, 이는 기업가치 상승에 기여할 것으로 기대됨 * 2024년 4분기, 국내 렌탈 계정 및 판매량이 양호한 성과를 보였으며, 신제품 출시 및 기존 제품 업그레이드를 통해 계정 순증을 이어갈 전망 * 말레이시아 및 태국 시장에서의 판매 호조와 신규 채널 강화가 예상되며, 정수기 및 홈케어 제품군의 성장에 중점을 둔 전략을 추진할 예정
하나증권	클리오	저점 통과 중	* 클리오의 4분기 실적은 매출 782억원, 영업이익 1억원으로 예상보다 크게 하회하며, 주요 원인은 매출 감소와 광고비 증가에 있음 * 2025년 클리오는 신규 국가 및 채널 진입을 통해 해외 수요를 견인하고, 마케팅 효율성을 높이며 실적 개선을 목표로 함 * 목표주가는 26,000원으로 하향 조정되었지만, 실적의 저점은 통과 중이며 점진적인 개선이 기대됨
DS투자증권	파미셀	AI 가속기로 고성장 고수익 구간 진입	* 파미셀은 AI 가속기로 고성장을 이어가며 2025년 매출 1,452억원, 영업이익 392억원을 전망함 * 회사는 케미컬 부문에서 레진, 경화제 등 제품군으로 급성장하고 있으며, AI 가속기 관련 경화제의 매출 증가가 예상됨 * 목표주가는 15,000원으로 설정되어 있으며, 상승여력은 약 32.7%로 분석됨
유진투자증권	하이비젼시스템	4Q24 Review: 인도 진출은 새로운 기회	* 하이비젼시스템은 4Q24 실적에서 매출 704억원, 영업손실 23억원을 기록하며 시장 기대를 크게 하회함 * 2025년에는 인도 공장 진출과 사업 영역 다변화를 통해 성장 전환이 기대되며, IT/모바일 부문과 이차전지 부문에서 매출 성장이 예상됨 * 현재 주가는 2025년 실적 기준 PER 8.2배로 동종업체 대비 큰 폭으로 할인되어 거래되고 있음
DS투자증권	하이젠알앤엠	절망 속에서 찾은 작은 희망의 씨앗	* 한국 기업들은 휴머노이드 분야에서 기술적 경쟁력이 부족하지만, ‘Supply Chain’ 구축을 위해 Body 부품과 액츄에이터 부문에서 빠르게 레퍼런스를 확보할 필요가 있음 * 2025년부터 테슬라는 옵티머스 생산 계획에 따라 대량 생산 체제로 전환하고, 경쟁 기업들도 상용화를 서두를 전망임 * 하이젠알앤엠은 휴머노이드 액츄에이터 개발 및 납품 가능성을 높이고 있으며, 글로벌 시장으로 진출할 준비가 되어 있음
유진투자증권	한국가스공사	3분기 연속 서프라이즈	* 한국가스공사는 2024년 4분기 실적에서 어닝 서프라이즈 기록, 매출 9.9조원, 영업이익 1.2조원으로 예상 상회 * 1Q25 매출 12조원, 영업이익 9,636억원 전망, 그러나 금융비용 증가로 도매사업 실적에 미칠 영향 예상 * 2027년 목표가 59,000원으로 하향, 해외 사업 증가와 국내 가스전 개발 불확실성 반영
신한투자증권	한국가스공사	4Q24 Re: 놀라운 이익, 배당은 물음표	* 한국가스공사는 2024년 4분기 연결 영업이익 1.2조원으로 예상치를 상회하며, 주요 해외 사업에서 실적 개선을 보였음 * 2025년 연결 영업이익은 2.5조원으로 전년 대비 감소할 전망, 환율과 에너지 가격의 하향 안정화가 주요 원인으로 예상됨 * 목표주가는 5만원으로 유지, 배당은 미수금 회수 여부에 달려 있으며, 2024년 배당금은 900원으로 예상됨
대신증권	한국가스공사	4Q24 일회성 서프라이즈. 관 건은 배당, 요금 인상	* 한국가스공사는 4Q24 영업이익 1.12조원을 기록하며, 가스도매사업과 해외 자원개발사업에서 서프라이즈 실적을 보임 * 2025년 영업이익은 2.61조원으로 예상되며, 가스도매 부문과 해외 자원개발 부문에서의 실적 개선이 기대됨 * 배당성향 결정과 민수용 미수금 회수 확대 여부가 주요 투자 포인트로, 2024년 배당수익률은 6%로 예상됨
한화투자증권	한국가스공사	[4Q24 Review] 배당 재개 이후에도 남은 숙제	* 4Q24 실적은 영업이익 1.18조 원으로 시장 기대치를 상회하며, 별도 순이익은 7,934억원으로 흑자전환을 기록 * 배당 재개 가능성 높지만, 미수금과 차입금 상환 부담을 고려한 배당성향 조정 필요성 있음 * 목표주가는 57,000원 유지, 실적 변동이 크지 않지만 미수금 감소 및 차입금 축소에 따라 배당 확대 가능성 확인
하나증권	한국가스공사	기저효과에 일회성 이익까지	* 한국가스공사는 4분기 실적이 시장 기대를 상회했으며, 가스요금 경감손실이 일회성 이익으로 반영되었음 * 2025년 한국가스공사는 해외 자원개발 사업에서 개선된 실적을 기록하며, 순이익이 증가할 것으로 예상됨 * 가스도입 및 판매 부문에서의 실적은 부진했으나, 해외 사업 및 기저효과로 영업이익은 크게 개선되었음
미래에셋증권	한국가스공사	여전히 미수금 감소 여부에 집중해야할 때	* 한국가스공사는 미수금 감소 여부에 집중해야 하며, 이는 향후 실적 개선에 중요한 요소로 작용할 것임 * 2024년과 2025년 매출 성장과 개선된 수익성이 기대되나, 미수금 문제 해결이 필수적임 * 한국가스공사의 주가는 미수금 감소와 이에 따른 재무 개선 여부에 따라 큰 변동을 겪을 가능성이 있음
iM증권	한진	올해 택배 및 미주 역직구 수요 증가로 실적개선	* 한진의 2024년 실적은 매출액 31,274억원과 영업이익 1,315억원으로 예상되며, 택배부문의 수익성 개선과 글로벌 부문 성장이 주요 요인 * 대전 메가허브 터미널 개장 이후 물동량 증가와 허브 앤 스포크 체계 강화로 택배 물류 효율이 향상되며 수익성이 개선될 전망 * 글로벌 부문에서 역직구 수요 증가로 미주 사업 확장이 가속화되고, 특히 풀필먼트 및 RFS 매출 증가가 실적에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보임
신한투자증권	한화손해보험	기대치 부합	* 한화손해보험은 4Q24 순이익 365억원을 기록했으며, 기대치에 부합하는 실적을 달성 * 신계약 CSM이 2025년 목표치인 8,400억원을 초과할 것으로 예상되며, 내년 CSM 상각이익 증가가 전망됨 * 한화손해보험은 배당 재원 부족으로 단기적인 배당 지급에 어려움이 있지만, 장기적인 성장 목표와 자본 비율 유지 계획을 제시
키움증권	한화손해보험	내실을 다지는 중	* 한화손해보험은 4분기 실적에서 1% 감소한 순이익 365억원을 기록했으며, CSM 조정과 주주환원 불확실성이 여전히 부담 요소임 * 2024년 연간 순이익은 32% 증가한 3,823억원을 기록, 손해율 상승에도 불구하고 CSM 조정이 발생했음 * 향후 펀더멘털 개선은 지속될 것으로 보이나, 주주환원 재개에 필요한 제도 개선 여부는 불확실성으로 남음
SK증권	현대해상	Restructuring progress	* 현대해상은 4Q24 순손실 157억원을 기록, 보험금 예실차와 자동차보험 실적 부진으로 부진한 실적을 나타냄 * 2025년에는 보험금 부담이 점진적으로 완화될 전망, 후순위채 발행 등 자본 부담을 관리하는 모습이 예상됨 * 목표주가 32,000원 유지, 신계약 수익성 중심 판매 전략과 실손보험 제도 개선에 따른 체질 개선 기대
신한투자증권	현대해상	시간이 약이다	* 현대해상은 실손 및 비급여 개혁이 진행될 경우 경쟁사와의 밸류에이션 갭이 축소될 것으로 예상되며, 배당재원 회복도 기대됨 * 2025년 말 K-ICS 비율 목표는 160%로 설정되어 있으며, 후순위채 발행과 재보험 활용을 통해 이를 달성할 계획임 * 현대해상은 연만기 신계약 비중을 57% 수준으로 유지하며, 2025년에도 신계약 CSM 배수가 15배로 확대될 전망임
키움증권	현대해상	아쉬운 대규모 CSM 조정	* 2024년 4분기 현대해상 순이익은 -157억원으로 적자 지속, CSM 조정과 예실차 악화가 주요 원인으로 작용함 * 신계약 CSM은 증가세를 보였으나, CSM 상각익 감소와 자본비율 하락으로 주주환원 재개 시점 예측 어려움 * 2025년 목표 K-ICS 비율은 160%로 설정, 신계약 CSM 증가로 이를 달성할 수 있을 것으로 예상됨
미래에셋증권	현대해상	해 뜨기 전 어두운 새벽	* 현대해상 주가는 최근 1년간 금융투자상품에 대한 투자등급 비율에서 매수 의견이 84.62%를 차지함 * 투자등급 비율은 매수 84.62%, 중립 7.14%, 매도 8.24%로 나타나며, 현재 투자의견은 매수로 유지되고 있음 * 현대해상 관련 주식은 전반적으로 긍정적인 평가를 받고 있으며, 향후 주가 상승 가능성 있음