(증권사 리서치 요약 - 주식 정보) 종목분석 리포트 - 2025. 2. 26.(수)

안녕하세요

네이버 증권 리서치에 등록된 종목분석 리포트를 간략하게 요약해보았습니다.
증권사에서 제공하는 리포트는 주가흐름 파악하는 데 큰 도움이 됩니다. 많은 분들이 투자 결정을 내리는 데 필요한 정보들을 한눈에 확인할 수 있도록 매일매일 업데이트하고자 합니다.

이번 포스팅에서는 네이버 금융에서 리서치에서 올라온 종목분석 리포트를 요약정리했습니다.
주요 내용과 함께 특정 주식의 최신 동향을 확인해보세요.

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증권사	종목	리포트 제목	요약내용
유진투자증권	AJ네트웍스	4Q24 Review: 로봇 사업 본격화	* 4Q24 매출 2,376억원(-3.9% YoY), 영업이익 124억원(-42.0% YoY) 기록, 시장 기대치 대비 영업이익 49.3% 하회 * 로봇 사업 본격화 위해 AJ메인터넌스파트너스를 본사 사업부로 편입, 자동차 사업부는 2023년 8월 매각 완료 * 1Q25 예상 매출 2,552억원(+4.3% YoY), 영업이익 207억원(+6.3% YoY), 로봇렌탈 및 A/S 사업 확대 기대
키움증권	NHN	관심도의 증가	* NHN 목표주가 2만4,000원으로 상향, 클라우드 사업 입지 확대 및 손익 개선 기대 반영 * 광주 AI 데이터센터 활용으로 정부 사업 수혜 예상, 클라우드 및 인프라 사업에서 입지 강화 전망 * 1Q25 게임 매출 조정에도 25년 연간 게임 매출 3.3% 성장 예상, 지급수수료 절감으로 수익성 개선 기대
SK증권	SK스퀘어	주가 횡보구간엔 매수	* SK 스퀘어, 4Q24 영업이익 1조6,520억원, 순이익 1조4,592억원 기록하며 흑자전환 * SK 하이닉스 지분법이익 1조6,940억원 반영, 2025년 순이익 24.9조원 전망으로 견조한 실적 기대 * 자사주 1,008억원 매입 후 소각, 추가 자사주 매입 및 주주환원 확대 가능성 존재
IBK투자증권	더블유씨피	NDR 후기: 1Q25가 저점 전망	* 4Q24 매출 175억원(-73.3% QoQ), 영업이익 -484억원 기록, EV 수요 부진으로 가동률 20% 수준 유지 * 2025년 삼성SDI-Stellantis JV 공장 가동 시작 및 고객사 다변화 기대, 북미 시장 탈중국 기조 반영 * 목표주가 2만원으로 하향 조정, 2026년까지 EV 산업 성장 지속 전망, 전방 수요 회복 여부가 핵심 변수
DS투자증권	두산	발행 주식의 6% 소각 결정	* 두산, 2025~2027년 3년간 매년 2%씩 총 6% 자사주 소각 결정, 주주환원 강화 및 기업가치 제고 목적 * 전자 BG 사업부 1분기 매출 기대치 상회, 고마진 제품 비중 증가로 영업이익 전망 상향 조정 * ASIC 신규 고객사 확보 추진, CAPA 증설과 함께 멀티플 확장 가능성 높게 평가
SK증권	셀트리온	4Q24 Re: 25년 도약을 위한 준비	* 셀트리온 4Q24 매출 1조636억원(+178% YoY), 영업이익 1,964억원(+967.4% YoY) 기록, 초기 운영비 증가로 컨센서스 하회 * 유플라이마(1,082억원, +157.6% YoY), 베그젤마(770억원, +413.3% YoY) 등 신제품 성장, CMO 매출 1,060억원 기록 * 25년 매출 4조4,192억원(+24.2% YoY), 영업이익 1조3,291억원(+170.1% YoY) 전망, 목표주가 23만원으로 하향
DS투자증권	셀트리온	4Q24 Re: 유럽에서의 성장에 주목	* 셀트리온 4Q24 매출 1조637억원(+81.8% YoY), 영업이익 1,964억원 기록, 미국 짐펜트라 매출 280억원으로 기대 대비 소폭 성장 * 램시마SC(1,700억원), 베그젤마, 유플라이마 등 유럽 매출 성장 지속, 베그젤마 유럽 점유율 30% 초과, 미국 매출 800억원 기록 * 25년 예상 매출 4조3,801억원(+23.1% YoY), 영업이익 1조3,053억원(+165.3% YoY), 목표주가 24만원으로 하향 조정
유진투자증권	셀트리온	4Q24P Review: 예측 범위 이내	* 4Q24 매출 1조640억원(+31.2% YoY), 영업이익 1,964억원(OP 마진 18.5%) 기록, 짐펜트라 매출 280억원으로 증가 * 2025년 매출 5조원, 영업이익 1~1.5조원 목표, 짐펜트라 연간 매출 7,000억원 목표로 설정 * 미국 시장 점유율 확대, CDMO 사업 진출, 신약 개발 가속화 등으로 지속 성장 추진
유안타증권	셀트리온	4Q24Re: 비용 증가로 컨센서스 하회	* 4Q24 매출 1조636억원(+178.0% YoY), 영업이익 1,964억원(OP 마진 18.5%) 기록, 운영 비용 증가로 컨센서스 하회 * 2025년 신규 바이오시밀러 5개 출시 예정, 유럽 시장 빠른 침투 기대되나 미국 시장 초기 진입은 다소 지연될 전망 * 목표주가 24만원으로 하향, 2025년 원가율 개선 및 이익 성장 가능성 기대
신한투자증권	슈프리마	4Q24 Review: 출입보안에서 통합보안으로	* 4Q24 매출 324억원(+7.3% YoY), 영업이익 89억원(+2.3% YoY) 기록, 국내 대기업 북미 증설과 인도·유럽 시장 점유율 확대 영향 반영 * 2025년 매출 1,228억원(+13.5% YoY), 영업이익 275억원(+18.2% YoY) 전망, 데이터센터 매출 이연과 대형 프로젝트 증가로 성장 기대 * 목표주가 36,000원으로 5.9% 상향, 금융수익 발생자산 1,400억원 이상 보유, 영상보안 M&A 진행 시 리레이팅 가능성 존재
유안타증권	시프트업	승리의 여신은 우리에게	* 시프트업, 6조원 규모의 중국 서브컬쳐 게임 시장에 '니케'를 2025년 2분기 텐센트를 통해 출시 예정 * '스텔라 블레이드', 2024년 PS5 독점 출시 후 160만 장 판매, 2025년 6월 PC(STEAM) 출시 계획 * 2025년 예상 순이익 2,079억원, P/E 25.3배 적용해 목표주가 9만원 제시, 높은 ROE로 밸류에이션 우위 확보
SK증권	씨어스테크놀로지	수익화 시점이 가장 빠른 AI 헬스케어 업체	* 씨어스테크놀로지, 4Q24 매출 55억원, 영업이익 3억원 기록하며 흑자전환, 25년 예상 매출 206억원(+154.3% YoY) * 모비케어, 국내 1,000개 이상 의료기관 도입, 1Q25 미국 FDA 승인 후 3Q25부터 미국 시장 진출 예정 * 씽크, 국내 최초 심전도 감시 보험수가 확보, 25년 100개 병원 도입 목표로 입원환자 모니터링 시장 확장
iM증권	오리온	#25년 최대고비 1월 #성공적 #2월부터 기대해도 좋다	* 오리온 1월 매출은 3,180억원으로 전년 대비 1.4% 감소했으나, 중국 시장 하락폭은 제한적이며, 베트남과 러시아의 고성장으로 2월 이후 실적 개선 기대 * 중국 춘절 출고 물량 선반영 영향으로 1월 매출 감소했으나, 명절 이후 재고 제외 시 성장률은 한자리 후반 수준이며, 온라인·간식점 채널 확장 효과 확인 * 러시아는 주요 제품과 채널 성장으로 1월 매출이 35.6% 증가했으며, 가동률이 120%를 넘어서면서 2H25부터 추가 증설 효과 기대
교보증권	오리온	1월 Re: 춘절 시점 차이 영향. 베트남/러시아 순항 중	* 오리온 1월 매출은 3,180억원으로 전년 대비 1% 감소했으며, 춘절 시점 차이로 중국 매출이 11.1% 줄었지만, 베트남과 러시아는 각각 13.0%, 35.6% 성장 * 중국은 춘절 출고 시점 차이로 매출이 감소했으나, 간식점 채널 출고가 50% 증가했으며, 베트남은 신제품과 채널 다변화 효과로 점유율 확대 * 러시아는 X5, K&B 등 주요 거래처 판매 증가로 파이와 비스킷 출고량이 각각 30%, 29% 늘었으며, 수출 비중도 15%로 확대
유진투자증권	오리온	1월 잠정 실적 Comment:  명절 시점차에도 선방	* 오리온 1월 매출은 3,180억원으로 전년 대비 1% 감소했으며, 원가 부담과 명절 시점 차이에도 영업이익률 18%를 기록 * 중국 간식점 브랜드 ‘링스헌망’이 매장 수를 110% 이상 확대하며 성장, 신제품 출시를 통해 추가 물량 증가 예상 * 베트남과 러시아에서 신제품과 채널 확대가 지속되며 매출이 각각 13%, 36% 증가했고, 수익성 개선도 이어지는 중
IBK투자증권	오리온	1월 판매 실적	* 오리온 1월 매출액 3,180억원(-1.4% YoY), 영업이익 568억원(-8.5% YoY) 기록, 국내·베트남·러시아 실적 양호 * 베트남 매출 617억원(+13.0% YoY), 영업이익 125억원(+20.2% YoY)로 명절 효과 및 쌀과자·베이커리 제품 확대 영향 * 러시아 매출 198억원(+35.6% YoY), 영업이익 27억원(+22.7% YoY), 몽골·카자흐스탄 수출 호조 및 공장 가동률 120% 초과
DS투자증권	오리온	본 게임은 이제부터	* 오리온, 1월 매출 3,180억원(-1.4% YoY), 영업이익 568억원(-8.5% YoY) 기록하며 중국 명절 시점 차이 영향 * 중국은 간식점 채널 매출 50% 증가, 베트남은 실속형 SKU 확대로 성장, 러시아는 신규 거래처 확대로 36% 증가 * 2월부터 명절 효과 해소 및 채널별 특화 제품 확대 기대, 한국 판매가 인상 반영으로 3월 실적 개선 전망
신한투자증권	카페24	보란 듯이 실적으로 보여줬다!	* 카페24, 4분기 영업이익 130억원 기록하며 컨센서스 46% 상회, 역대 최고 실적 달성 * 유튜브쇼핑 및 신규 셀러 거래액 3천억원대로 전기 대비 20% 성장, EC솔루션·공급망·마케팅 부문 강세 * 필웨이 지분 전량 매각으로 연간 영업이익 개선, Take-rate 상승으로 매출 성장 지속 예상
신한투자증권	토비스	4Q24 Review: 턴어라운드에서 성장으로	* 토비스 4Q24 매출액 1,589억원(+23.7% YoY), 영업이익 145억원(+179.3% YoY) 기록, 차량용 모니터 성장 본격화 * 2025년 매출액 7,452억원(+19.5% YoY), 영업이익 728억원(+24.6% YoY) 전망, 카지노 및 TFT-LCD 모듈 사업 성장 지속 * 목표주가 28,000원으로 하향, 수출 성장과 주주친화적 정책 유지, 24년 DPS 300원 및 자사주 매입 소각 진행
IBK투자증권	하이브	4Q24 Review: 성장은 계속된다	* 4Q24 매출 7,253억원(+19.2% YoY), 영업이익 653억원(-26.7% YoY), 순이익 적자전환, 시장 기대치 대비 영업이익 21.4% 하회 * 세븐틴(390만장), TXT(203만장), 엔하이픈(166만장) 등 총 1,027만장 판매, 공연 모객 100만명 기록하며 MD 및 라이선싱 매출 YoY 156% 증가 * 2026년 영업이익 5,247억원 전망, BTS 월드투어 300만명 모객 예상, MD 및 부가매출 증가로 총매출 확대 기대
유안타증권	하이브	4Q24 리뷰: 매출액 상회, 영업이익 하회	* 하이브 4Q24 매출액 7,253억원(+19.2% YoY), 영업이익 653억원(-26.7% YoY), 월드 투어 모객 증가로 역대 최대 매출 기록 * 공연 부문 세븐틴, 투바투, 엔하이픈 등 총 110만명 이상 모객, 투어 MD 판매 증가와 기획 MD 실적 성장(+156.0% YoY) * 목표주가 30만원 유지, BTS 컴백·위버스 수익화·글로벌 투어 확대 등으로 실적 성장성과 주가 모멘텀 지속 예상
하나증권	하이브	BTS 컴백과 4팀의 신인 남자 그룹 데뷔	* BTS 컴백과 신인 남자 그룹 4팀 데뷔 예정, 글로벌 시장 확대 및 매출 성장 기대 * 4Q24 매출 7,253억원(+19% YoY), 영업이익 653억원(-27% YoY) 기록, 콘서트 수익성 저하 및 인건비 증가 영향 * 목표주가 31만원으로 상향, 2026년 예상 영업이익 5,000억원 도달 시 15조원 시가총액 가능성 전망
한화투자증권	하이브	꽃시절의 시작(화양연화 again)	* 하이브 4Q24 매출 7,253억원, 영업이익 653억원 기록, 컨센서스 대비 21% 하회하며 비용 증가 영향 반영됨 * 2025년 매출 2.6조원(YoY+17%), 영업이익 3,300억원(YoY+78%) 전망, 아티스트 활동 확대 및 원가율 회복 기대 * 목표주가 32만원으로 상향, BTS 월드투어 기대감과 신규 아티스트 수익화로 업종 내 Top Pick 선정
유진투자증권	하이브	쇼크 후에 보이는 것들(positive)	* 하이브, 4분기 매출 7,253억원(+19.2% YoY), 영업이익 653억원(-26.9% YoY) 기록하며 시장 예상치 하회 * 공연 및 MD 매출 성장에도 원가율 상승과 외주비 증가로 수익성 부담, 이타카홀딩스 영업권 상각 비용 반영 * 주요 아티스트 해외 공연 확대 및 위버스 신사업 수익화 기대, 목표주가 30만원으로 11.1% 상향 조정
미래에셋증권	하이브	역대 최대 매출, 역대 최저 이익률	* 하이브, 2024년 역대 최대 매출 기록했으나 최저 이익률 시현, 비용 증가 영향 반영 * BTS, TXT, 세븐틴 등 주요 아티스트의 글로벌 투어 및 앨범 활동 지속, 일본 및 북미 시장 확장 * 2025년 1분기부터 신규 아티스트 데뷔 및 기존 아티스트의 콘텐츠 확대, 추가 성장 기대
교보증권	한국콜마	4Q24 Re: 이제 미국에서 콜마 매력 보여주기 (QnA 포함)	* 한국콜마 4Q24 매출 5,905억원(+7% YoY), 영업이익 368억원(-1% YoY) 기록, 시장 기대치 대비 27% 하회 * 미국 매출 200억원(+76% YoY), 영업이익 12억원으로 흑자 전환, 3월 미국 제2공장 가동 예정, 연 매출 100억원 목표 * 2025년 예상 매출 2조7,640억원(+13% YoY), 영업이익 2,500억원(+28% YoY), 목표주가 11만원 유지
유진투자증권	한국콜마	4Q24 Review: 압도적 실적	* 4Q24 매출 5,905억원(+7.0% YoY), 영업이익 368억원(-1.5% YoY), 중국 매출 299억원(-8% YoY) 기록하며 경기 침체 장기화 영향 반영 * 국내 매출 2,413억원(+13% YoY), 미국 매출 200억원(+76% YoY)로 성장, 미국 2공장 3월 생산 시작, 연간 6,800만개 생산 가능 * 2024년 매출 2.45조원(+13.7% YoY), 영업이익 1,955억원(+43.6% YoY) 전망, 목표주가 96,000원으로 하향 조정
하나증권	한국콜마	국내 호조 + 북미 강세	* 한국콜마 4Q24 매출 5,900억원(YoY+7%), 영업이익 368억원(YoY-2%) 기록, 국내 호조와 북미 성장 지속 * 국내 매출 2,400억원(YoY+13%), 영업이익 181억원, K-뷰티 및 글로벌 브랜드 성장으로 매출 확대 * 2025년 매출 2.7조원(YoY+12%), 영업이익 2,700억원(YoY+36%) 전망, 북미 및 중국 실적 개선 기대
iM증권	현대건설	현대엔지니어링, 세종안성 고속도로 붕괴 사고	* 세종-안성 고속도로 청용천교(540m) 교량 붕괴 사고 발생, 현대엔지니어링과 호반산업이 시공 * 사고로 인한 추가 비용은 300~350억원 예상, 최악의 경우 2,000억원이지만 현실 가능성 낮음 * 인명 피해 발생으로 토목건축 부문 영업정지 가능성 존재, 최근 대형 사고 사례에서 행정처분 사례 확인