(증권사 리서치 요약 - 주식 정보) 경제분석 리포트 - 2025. 3. 4.(화)

안녕하세요

네이버 증권 리서치에 등록된 경제분석 리포트를 간략하게 요약해보았습니다.
증권사에서 제공하는 리포트는 경제 동향을 파악하는 데 큰 도움이 됩니다. 많은 분들이 투자 결정을 내리는 데 필요한 정보들을 한눈에 확인할 수 있도록 매일매일 업데이트하고자 합니다.

이번 포스팅에서는 네이버 금융에서 리서치에서 올라온 경제분석 리포트를 요약정리했습니다.
주요 내용과 함께 전세계의 경제 최신 동향을 확인해보세요.

다만, 증권사에서 저작권 문제로 내용 삭제 요청이 있을 경우 해당 부분은 즉시 삭제하도록 하겠습니다.

증권사	리포트 제목	요약내용
키움증권	(매크로 따라잡기) 한국 수출 약화와 정책적 부양 필요	* 2월 한국 수출 증가율은 +1.0%로 반등했지만 반도체 수출 감소와 일평균 수출 둔화로 성장세가 제한적임 * 자동차와 컴퓨터 수출은 증가했으나 반도체, 철강, 디스플레이 등의 주요 품목은 감소세를 유지하며 수출 모멘텀 약화됨 * 미국 경기 둔화와 트럼프 관세 불확실성이 상반기 한국 수출에 부정적 영향을 미칠 가능성이 있으며 정책적 부양 필요성이 높아짐
키움증권	03/04, Kiwoom Morning Letter	* KOSPI는 미국 기술주 급락과 트럼프 관세 우려로 2,532.78에 마감하며 -3.39% 하락, 외국인과 기관이 각각 1조5,562억원, 6,167억원 순매도함 * 트럼프가 멕시코·캐나다산 수입품에 25% 관세를 부과하겠다고 발표하면서 미국 증시가 급락, 달러/원 환율도 1,457.60원으로 상승하며 위험회피 심리 강화됨 * WTI 유가는 OPEC+의 단계적 증산 발표 영향으로 배럴당 68.37달러로 하락, 금 가격은 안전자산 수요 증가로 온스당 2,901.10달러로 상승함
iM증권	관세 블랙홀에 빠진 미국 경제	* 미국 1분기 GDP 성장률이 -2.8%로 급락하며 역성장 가능성이 높아졌으며, 트럼프 관세 정책으로 소비경기 둔화와 무역수지 적자 확대가 주요 요인으로 작용함 * 1월 미국 무역수지 적자가 1,533억 달러로 사상 최대치를 기록하며, 트럼프 관세 인상 전에 수입을 늘리려는 조기 수입 효과가 반영된 것으로 나타남 * 비트코인 변동성이 확대되면서 기술주 변동성도 함께 커지는 양상을 보이며, 트럼프의 가상자산 비축 발언이 시장의 주목을 받았으나 관세 리스크를 넘어서지는 못함
iM증권	다시 한번 확인된 관세 장세	* 트럼프의 멕시코·캐나다 관세 부과와 대중국 추가 10% 관세 예고로 달러화 강세가 지속되었으며, 안전자산 선호 심리가 강화됨 * 미국 1분기 GDP 성장률이 -2.8%까지 하락하며 역성장 우려가 커졌으며, 관세 정책 불확실성이 경제 지표에 부정적 영향을 미치고 있음 * 달러-원 환율이 1,460원까지 상승하며 외국인의 주식 순매도 확대와 글로벌 금융시장 불안이 환율 급등 요인으로 작용함
신한투자증권	불확실성 소화 구간	* 2월 수출은 전년동월대비 1.0% 증가했으나, 일평균 수출은 5.9% 감소하여 조업일수 증가 효과를 제외하면 부진한 흐름이 이어짐 * 반도체 수출이 16개월 만에 감소로 전환되었으며, B2B IT 제품 수요 둔화로 인해 주요 수출 품목의 성장세가 둔화되는 모습이 나타남 * 트럼프의 대중국 추가 관세 시행으로 수출 불확실성이 커졌으며, 2분기까지 공급망 조정 과정에서 수출 개선이 지연될 가능성이 있음
신한투자증권	신한 Econ Check-up	* 미국 소비심리지수와 기대 인플레이션이 상승하며 소비 위축 우려가 커졌고, 트럼프 행정부의 관세 정책이 물가 및 성장 부담 요인으로 작용하고 있음 * 3월 4일 미국이 멕시코, 캐나다, 유럽에 대한 관세를 강화할 예정이며, 구리 수입에 대한 무역확장법 232조 조사 시행이 발표되며 시장 불확실성이 확대됨 * 한국 금통위는 기준금리를 25bp 인하하며 성장률 전망치를 1.9%에서 1.5%로 하향 조정했고, 추가 금리 인하 가능성을 시사하며 경기 부양 대응을 강화하는 중
신한투자증권	신한 FX Check-up	* 트럼프의 멕시코, 캐나다, 중국에 대한 추가 관세 부과 발표로 안전자산 선호 심리가 부각되며 달러화가 107pt대로 반등하고 미국 증시가 하락 * ECB의 금리 인하 조정 논의에도 트럼프가 EU 품목에 25% 관세 부과 가능성을 언급하며 유로화가 약세를 보였고, 원/달러 환율은 1,450원대로 상승 * 3월 4일 관세 부과 시행과 4~5일 중국 양회, 6일 ECB 통화정책회의 등 주요 이벤트가 예정되며 외환시장의 변동성 확대 가능성이 커지는 상황
신한투자증권	외환시장; 선명해진 방향성과 트럼프 외환 정책의 모순	* 트럼프 취임 이후 달러화는 약세로 전환되었으며, 미국 경기 둔화와 비미국 경제 회복 기대가 맞물려 하락 속도가 조절되는 상황 * 트럼프의 환율조작국 지정 정책은 특정 국가에 국한될 가능성이 높으며, 중장기적으로는 달러화 강세 요인으로 작용할 전망 * 원/달러 환율은 대내 경제 불확실성 속 하방경직적 흐름이 예상되나, 국내 증시 강세가 지속될 경우 원화 강세 모멘텀이 형성될 가능성 존재
유진투자증권	한국 수출 - 더 빨라진 둔화	* 한국 2월 수출은 +1.0%YoY 증가했으나, 일평균 수출은 -5.9%YoY로 급감하며 2023년 8월 이후 최악의 감소폭 기록 * 반도체 수출은 -3.0% 감소하며 하락세 지속, 중국 부양책과 기업 투자 축소로 하반기 반등 기대 가능성 존재 * 미국의 대멕시코·캐나다 관세 부과에도 빠른 합의 가능성이 높으며, 장기적 불확실성 지속 시 수출 회복 지연 우려