(증권사 리서치 요약 - 주식 정보) 경제분석 리포트 - 2025. 3. 7.(금)

안녕하세요

네이버 증권 리서치에 등록된 경제분석 리포트를 간략하게 요약해보았습니다.
증권사에서 제공하는 리포트는 경제 동향을 파악하는 데 큰 도움이 됩니다. 많은 분들이 투자 결정을 내리는 데 필요한 정보들을 한눈에 확인할 수 있도록 매일매일 업데이트하고자 합니다.

이번 포스팅에서는 네이버 금융에서 리서치에서 올라온 경제분석 리포트를 요약정리했습니다.
주요 내용과 함께 전세계의 경제 최신 동향을 확인해보세요.

다만, 증권사에서 저작권 문제로 내용 삭제 요청이 있을 경우 해당 부분은 즉시 삭제하도록 하겠습니다.

증권사	리포트 제목	요약내용
키움증권	03/07 Weekly Macro	* 미국 2월 소비자물가 상승률은 2.9%로 전월 3.0% 대비 둔화 예상되며, 근원 CPI도 3.2%로 하락 전망됨 * 미국 노동시장은 혼재된 지표를 보이나, 구인건수 감소 등 점진적 둔화 조짐 나타나며 연준 금리 인하 가능성 증가 * 트럼프 관세 조치로 인한 불확실성이 단기적으로 지속될 전망이며, 경제 성장에 미칠 부정적 영향에 대한 관심 증가
키움증권	03/07, Kiwoom Morning Letter	* 코스피는 2,576.16포인트로 상승 마감하며 외국인과 기관이 각각 1,375억원, 1,561억원 순매수한 반면 개인은 3,693억원 순매도 기록 * 미국 증시는 트럼프 행정부의 관세 유예 발표에도 불구하고 하락했으며, S&P500 -1.78%, 나스닥 -2.61% 등 주요 지수 모두 약세 * WTI 유가는 66.36달러로 소폭 상승했으나, OPEC+의 증산 계획과 공급 과잉 우려가 상승폭을 제한하는 요인으로 작용
하나증권	3월 ECB 통화정책회의: 내리막길에도 브레이크는 밟을 수 있다	* ECB는 3월 통화정책회의에서 예금금리를 2.75%에서 2.50%로 25bp 인하하며, 향후 금리 인하 속도 조절 가능성을 시사 * 유로존 2025년 경제성장률 전망치는 0.9%로 하향 조정되었으나, 에너지가격 반등 영향으로 2025년 물가상승률 전망치는 2.3%로 상향 * 독일은 5,000억 유로 규모 인프라 펀드를 발표했으나, 재정부양책이 구체화되지 않아 ECB의 통화정책 방향성에 미치는 영향은 불확실
한화투자증권	ECB, 두 번 남은 인하	* ECB는 정책금리를 2.65%로 25bp 인하하며, 연내 추가 인하는 2회에 그칠 것으로 전망 * 유로존 경제성장률 전망치는 0.9%로 하향 조정되었으나, 에너지가격 상승 우려로 물가상승률 전망치는 2.3%로 상향 * 소비심리 회복이 더디고 가계 저축률이 높은 가운데 독일의 국방 및 인프라 투자 확대가 경기 상방 요인으로 작용할 가능성
IBK투자증권	Focus on Week: 해마다 반복되는 ‘스태그플레이션’ 우려 어떻게 봐야 하나? 이번은 다를까?	* 미국 경제는 1분기 GDP Now 추정치가 -2.8%로 역성장 가능성이 제기되었으나, 이는 순수출 감소와 관세 부과 전 수입 증가 영향으로 일시적 충격일 가능성이 높음 * 스태그플레이션 우려는 매년 반복되며 경기침체 가능성은 낮은 수준이나, 트럼프 관세 정책으로 인해 물가 상승 압력이 커질 가능성이 있음 * 향후 미국 경제는 인플레이션 지속과 고금리 장기화로 인해 점진적으로 둔화될 가능성이 있으며, 단기 급락보다는 서서히 잠식되는 흐름을 보일 것으로 예상됨
다올투자증권	Market Weekly Check ME up!	* 미국 2월 소비자물가지수(CPI)는 전월 대비 하락 가능성이 있지만, 경기 둔화 우려와 고물가 공존으로 시장 변동성이 확대될 가능성이 있음 * 3월 OPEC 월간 원유시장 보고서에서는 2025년 석유 수요 증가 전망을 유지했으며, OPEC+의 4월 증산 계획에 따라 유가 변동성이 커질 가능성이 존재 * 미국 2월 비농업 고용 증가 예상치는 16만 명이나, 연방정부 공무원 해고와 교육 지원 종료 영향으로 컨센서스 하회 가능성이 있으며, 이는 GDP 성장률 하향 요인으로 작용할 수 있음
신한투자증권	독일 부채 브레이크 개혁, 기대와 현실	* 독일이 8,000억~9,000억유로 규모의 특별기금을 편성하려면 EU 재정준칙 완화가 필요하지만, 보수적인 재정 운용 기조로 인해 대폭 수정 가능성은 낮음 * 독일 부채 브레이크 개혁과 EU 재정준칙 수정이 제한될 경우, 재정 부양 효과는 독일 경제성장률 0.4%p, 유로존 성장률 0.12%p 수준에 그칠 전망 * 기민/기사 연합과 사민당이 특별기금 편성을 추진하지만, 의회 내 개헌 정족수 확보가 어려워 규모 축소 및 일부 감세 정책이 병행될 가능성이 존재
iM증권	자꾸 불거지는 국내 신용 이벤트	* 중소 건설사 부도와 홈플러스 기업회생 절차 등 국내 신용 리스크 요인이 증가하고 있으며, 기업어음과 전자단기사채 투자자의 손실 우려가 커지고 있음 * 내수 부진이 건설경기 및 소비경기에 부정적 영향을 미치며, 착공 후 미분양 아파트가 10년 내 최고치를 기록하는 등 부동산 시장 위축이 지속되고 있음 * 한국은행이 수정한 올해 GDP 성장률 1.5% 달성이 쉽지 않은 상황이며, 신용 이벤트 추가 발생 시 경기 저점 확인이 지연될 가능성이 높아지고 있음
대신증권	잠시 실물지표로 돌려보는 시선	* 미국 금리인하 기대가 연내 3회로 확대되었으며, 소비심리 부진과 소매판매 감소로 성장둔화 우려가 지속됨 * 2월 비농업 신규고용은 기후 영향으로 둔화되었으며, 교육 및 소매업 부문의 고용 둔화 가능성이 제기됨 * 물가는 에너지가격 하락으로 둔화 예상되지만, 관세 영향으로 비용 및 가격지수가 상승하며 근원물가 변동성이 존재함
하나증권	트럼프의 거센 입김과 국제유가의 향방	* 미국 원유 생산량 증가로 재고 부담이 커지고 있으며, 셰일기업들의 투자 확대 여부에 따라 증산 속도가 결정될 전망 * OPEC+는 4월부터 감산을 완화하고 증산에 돌입할 예정이며, 러시아 원유 수출 제재 해제 시 공급 증가 가능성 존재 * 국제유가는 원유 공급 과잉으로 하방 압력이 우세하며, 투기적 순매수 포지션 감소와 경기 둔화 우려가 유가 하락 요인으로 작용