(증권사 리서치 요약 - 주식 정보) 산업분석 리포트 - 2025. 3. 26.(수)

안녕하세요

네이버 증권 리서치에 등록된 증권사 리포트를 간략하게 요약해보았습니다.
증권사에서 제공하는 리포트는 산업동향을 파악하는 데 큰 도움이 됩니다. 많은 분들이 투자 결정을 내리는 데 필요한 정보들을 한눈에 확인할 수 있도록 매일매일 업데이트하고자 합니다.

이번 포스팅에서는 네이버 금융에서 리서치에서 올라온 산업분석 리포트를 요약정리했습니다.
주요 내용과 함께 최신 산업동향을 확인해보세요.

다만, 증권사에서 저작권 문제로 내용 삭제 요청이 있을 경우 해당 부분은 즉시 삭제하도록 하겠습니다.

증권사	산업	리포트 제목	요약내용
유안타증권	철강금속	10년 만에 감지되고 있는 변화	* 중국 철강 수요는 부동산 경기 부진으로 제한적이며 제조업 수요가 일부 완충하고 있으나 2차 산업 비중 축소로 전반적인 수요 증가 기대는 어려운 상황임 * 중국은 조강 생산량 통제와 산업 재편을 추진하며 10년 만에 공급 측 변화 감지되고 있으며, 고로 생산능력 축소 및 전기로 비중 확대 움직임 나타나는 중임 * POSCO는 중국 철강산업 구조조정에 따른 기회와 함께 수출 경쟁력 강화 전망 있으나, 에너지소재 부문은 저수익 자산 처분 및 선별적 투자 필요성이 강조되고 있음
교보증권	제약	추구미: 시장의 확장	* 2024년 외국인 환자의 피부과 소비금액은 6,042억원으로 YoY 374% 증가했으며, 건당 소비액도 114만원으로 상승해 내수 시장의 확장과 인바운드 수요 증가로 이어지고 있음 * 미국 시장은 글로벌 미용 시장의 40%를 차지하며, 국내 대비 10배 높은 시술가와 법 개정으로 간호사의 개원 가능 확대 등으로 인해 국내 업체들의 시장 침투 기회 확대 예상됨 * 휴젤은 2025년 미국 시장 진출로 매출 4,559억원, 영업이익 2,335억원이 예상되며, 미국 내 가격 경쟁력을 기반으로 M/S 확대 및 브라질과 중국 시장에서도 긍정적 흐름 지속됨
SK증권	자동차	유럽 자동차 2월 판매: 전체 소비는 약하지만, 전기차 전환 지속	* 유럽 2월 신차 등록대수는 96만4,000대로 전년 대비 3.1% 감소했으며, 독일, 영국, 이탈리아, 프랑스 등 주요 국가 모두 판매량이 줄어든 상황임 * 전기차 판매는 26.1% 증가하며 16만5,000대를 기록했고, 독일과 영국이 높은 성장률을 보였으며 내연기관차는 23.3% 감소한 38만6,000대로 집계됨 * 테슬라는 40.1% 감소했지만 모델Y의 3월 출시로 회복이 예상되고, 폭스바겐과 BYD 등 전통 제조사 및 중국 브랜드가 유럽 전기차 시장 점유율을 확대 중임
신한투자증권	자동차	주춤주춤 유럽 자동차 시장	* 2025년 2월 유럽 자동차 판매량은 96만4,000대로 전년 대비 3.1% 감소했으며 독일, 프랑스, 이탈리아 등 주요 국가에서 판매 감소가 지속되고 있음 * 전동화 차량 점유율이 59.9%까지 확대되며 친환경차 시장 전환이 가속화되고 있으며, 하이브리드차는 34만대(+18.3%), 전기차는 16만5,000대(+26.1%) 판매됨 * 폭스바겐은 전기차 ID 시리즈 호조로 25만9,000대(+4.0%)를 기록했고, 현대차그룹은 7만3,000대로 감소했으며 르노는 하이브리드와 SUV 판매 증가로 10만7,000대를 기록함
IBK투자증권	자동차	현대차그룹 210억달러 규모 미국 투자 발표	* 현대차그룹은 2025년부터 2028년까지 미국에 총 210억달러를 투자하며 자동차 생산, 부품·물류·철강, 미래 산업 및 에너지 분야에 집중해 현지화와 생산능력 확대를 추진함 * 자동차 생산 부문에 86억달러를 투자해 조지아주 공장 생산능력을 30만대에서 50만대로 늘리고, 미국 내 연간 총 120만대 생산 체제를 구축해 현지 비중을 70%까지 끌어올릴 계획임 * 로봇, 자율주행, 항공 모빌리티 등 미래 산업에 63억달러를 투자하며 보스턴다이나믹스와 협력해 로봇 상용화, Supernal의 AAM 개발, 웨이모와 자율주행 택시 서비스 확대를 준비 중임
하나증권	자동차	현대차그룹이 미국에 210억달러 투자	* 현대차그룹은 2025년부터 2028년까지 미국에 210억달러를 투자해 생산능력 확대, 공급망 강화, 미래기술 및 에너지 인프라 분야 협업 확대를 추진 중임 * 이번 투자는 미국 내 1.4만명의 직접 고용 창출과 10만명의 직간접 고용 기회를 기대하며 무역장벽 리스크 완화 및 현지 성장 기반 마련을 목표로 함 * 현대제철은 58억달러를 투자해 루이지애나주에 연간 270만톤 규모 전기로 제철소를 건설 예정이며 배터리 부품 등 핵심소재의 현지 조달 비중을 높일 계획임
키움증권	은행	소상공인전문 인터넷은행, 긍정적 영향 클 전망	* 소상공인전문 인터넷은행 출범은 자영업자 대출 유동성 공급과 부실 우려 완화 측면에서 은행주에 긍정적 영향이 예상됨 * 한국소호은행 컨소시엄이 예비인가 평가에서 높은 점수 가능성이 있으며, 지역기업 자금공급 계획과 자금조달 실현 가능성이 강점으로 작용함 * 저축은행과 여전사 중심의 자영업자 대출 증가율 하락과 연체율 상승 상황에서 특화된 은행 출범이 자영업 대출 안정성과 금융시장 건전성에 기여할 전망임
하나증권	유틸리티	REC 가격 정체 국면	* 2025년 RPS 의무공급량은 8,765만REC로 전년 대비 2.6% 증가했으며, 통영에코파워와 울산GPS가 신규 포함되어 공급의무사가 29개로 확대됨 * 2024년 연간 REC 발급량은 8,001만REC로 11.4% 증가했지만 여전히 수요 대비 공급 부족 상태가 지속되고 있으며 2026년 이후 수급 불안 가능성이 존재함 * 11차 전력수급기본계획상 재생에너지 설비 목표는 매우 높게 설정됐으나 입찰시장 전환 시기 미정과 설비 도입 속도 저조로 실현 가능성에 의문이 제기되는 상황임
한화투자증권	유통	2월 주요 유통업체 매출 동향 - 우호적으로 작용했던 설 시점 차	* 2월 유통업체 매출은 설 시점 차이와 윤달 영향으로 부진했으며, 백화점은 +2~5%, 대형마트는 -3~flat%, 편의점은 영업일수 감소 영향으로 하락폭이 두드러졌음 * 면세점은 호텔롯데 따이공 영업 중단 후 주요 거래처 변경으로 1월 급감했으나 2월 반등했으며, 참여자 감소로 호텔신라와 신세계 등 주요 업체의 낙수효과 기대 가능함 * 편의점은 1분기 부진에도 연간 실적 영향은 제한적이며, 밸류에이션 측면에서 매력 부각되고 있어 BGF리테일까지 포트폴리오에 포함하는 전략 필요함
IBK투자증권	유통	베트남 견문록: 30년전 한국에 투자하는 방법	* 2025년 베트남 경제성장률 목표는 8%로 설정되었으며, FDI 확대와 풍부한 인프라 구축을 통해 중장기적으로 높은 성장세가 유지될 것으로 예상됨 * 베트남은 저렴한 인건비와 정부의 적극적 지원을 바탕으로 글로벌 생산기지로서의 매력을 유지하고 있으며, 제조업 중심의 FDI 비중이 66.9%로 급증한 상황임 * 베트남 내수시장은 도시화율 증가와 최저임금 인상으로 가파른 성장이 예상되며, 롯데쇼핑 등 국내 기업의 적극적인 진출과 영업실적 개선이 나타나고 있음
유진투자증권	석유화학	화학: 여전히 기대감은 유효	* 롯데케미칼, LG화학, 한화솔루션 등 주요 화학 기업의 스프레드는 최근 150달러/톤에서 231달러/톤으로 확대되며 2분기부터 실적 개선 가능성을 기대 중임 * 중국의 에너지효율 미달 설비 폐쇄 가능 물량이 250만~300만톤으로 예상되며, 공급 감소와 수요 증가가 맞물려 업황 회복 기대감을 높이고 있음 * 납사, 에틸렌, 프로필렌 등 기초유분과 PX, ABS, PS 등 화학 제품 가격은 소폭 변동하며 유가 회복 시점부터 긍정적 모멘텀 발생 가능성이 커지는 중임
유진투자증권	바이오	성공한 신약과 기업가치 Case Study ①: Argenx	* 아제닉스는 2021년 비브가르트 출시 후 2024년 매출 22억 달러 기록하며 시가총액 400억 달러에 도달했고, 2025년부터 영업이익 흑자 전환이 예상됨 * 비브가르트는 SC제형 출시와 CIDP, Sjogren’s, Myositis 등 적응증 확장으로 경쟁 제품 출시 지연 속에서 시장 독점 유지하며 매출 성장 지속 중임 * 아제닉스 사례는 혁신 기전 기반 니치 마켓 공략과 직접 상업화 전략을 통해 글로벌 제약사로 성장한 중소 바이오텍의 성공 사례로 국내 기업에 벤치마크 가능함
iM증권	기타	Figure AI의 휴머노이드 생산 공장 설립에서 찾아보는 시사점	* Figure AI는 연간 1만2,000대 규모의 휴머노이드 생산 공장 BotQ를 구축했으며, 향후 4년간 10만대 생산 목표를 세우고 증설을 통해 생산 확대 예정임 * Tesla와 유사하게 액츄에이터 종류를 축소하고 부품 간소화 및 다이캐스팅 활용으로 원가 절감과 대량 생산 체제를 강화하는 방식이 주류로 자리 잡는 중임 * 중국과 북미 업체들이 올해 하반기부터 대량 주문 및 생산에 돌입할 계획으로, 국내 관련 부품 업체의 수혜 가능성과 글로벌 경쟁력 격차 확대 우려가 공존함