(증권사 리포트 매일 훑어봅시다) 네이버 증권에 올라오는 경제분석 리포트 - 2025. 2. 3.(월)

안녕하세요

네이버 증권 리서치에 등록된경제분석 리포트를 간략하게 요약해보았습니다.
증권사에서 제공하는 리포트는 경제 동향을 파악하는 데 큰 도움이 됩니다. 많은 분들이 투자 결정을 내리는 데 필요한 정보들을 한눈에 확인할 수 있도록 매일매일 업데이트하고자 합니다.

이번 포스팅에서는 네이버 금융에서 리서치에서 올라온 경제분석 리포트를 요약정리했습니다.
주요 내용과 함께 전세계의 경제 최신 동향을 확인해보세요.

다만, 증권사에서 저작권 문제로 내용 삭제 요청이 있을 경우 해당 부분은 즉시 삭제하도록 하겠습니다.

 

 

증권사	제목	요약내용
키움증권	02/03 Weekly Macro	* 트럼프 대통령의 관세 부과 방침이 금융시장 변동성을 확대할 가능성 존재 * 미국 노동시장은 둔화 조짐, 고용 둔화 예상되나 실업률은 전월 수준 유지 전망 * 1월 중국 차이신 제조업 PMI 50.6, 서비스업 PMI 52.4로 모두 소폭 상승 * 한국 12월 광공업 생산 1.2% 증가, 1월 소비자물가 2.1% 상승하며 물가 압력 지속 * 미국 1월 비농가 신규고용 170K 예상, 시간당 평균임금 3.8% 증가 전망
키움증권	02/03, Kiwoom Morning Letter	* 트럼프 대통령이 캐나다·멕시코에 25%, 중국에 10% 관세 부과 발표하며 시장 변동성 확대 * KOSPI 2,517.37로 0.77% 하락, 반도체·전력설비 투자 둔화 우려로 SK하이닉스·삼성전자 급락 * 미국 12월 PCE 물가 2.6%로 예상치 부합, 트럼프의 관세 부과 발표로 증시 하락 전환 * 달러 강세 영향으로 원/달러 환율 1,452.70원 상승, 미국 국채 금리는 상승 마감 * 국제 유가는 WTI 기준 72.53달러로 하락, 트럼프의 관세 조치와 달러 강세가 하락 요인으로 작용
유진투자증권	1월 제조업PMI 하락	* 1월 중국 제조업 PMI는 49.1pt로 하락, 춘절 연휴와 트럼프 리스크 영향이 반영됨 * 생산 지수 49.8pt, 신규주문 지수 49.2pt, 신규수출주문 지수 46.4pt로 모두 경기 위축 국면 * 트럼프 취임 후 대중 관세 인상은 급진적이지 않지만 협상 도구로 활용될 가능성 * 중국 AI 스타트업 DeepSeek의 R1 모델, 저사양 반도체로 높은 성능을 보이며 주목받음 * 중국 증시는 단기적으로 AI 관련 종목에 대한 관심 증가, 내수 부진과 미중 갈등 지속 예상
iM증권	FOMC 회의보다 관세 리스크	* 트럼프 대통령이 캐나다·멕시코에 25%, 중국에 10% 관세 부과 강행하며 달러 강세 지속 * 달러-원 환율 1,453.5원으로 상승, 외국인 주식 순매도와 춘제 연휴 이후 위안화 약세 영향 * 유로화는 유로존 4분기 GDP 부진과 ECB 추가 금리인하 가능성으로 1% 이상 하락 * 엔화는 일본은행 추가 금리인상 여진으로 강세 보였으나, 관세 리스크로 다시 약세 전환 * 금 가격은 안전자산 선호 현상으로 사상 최고치 경신, 금융시장 변동성 확대 전망
신한투자증권	강화된 인하 속도 조절 기조	* 미국 FOMC는 연방기금 금리를 4.25~4.50%로 동결하며 금리 인하 속도 조절 기조 유지 * 인플레이션 둔화 속도가 예상보다 느려 금리 인하 시점이 2분기 이후로 미뤄질 가능성 확대 * 파월 의장은 노동시장이 강한 상태이며 추가 긴축은 불필요하지만 정책 불확실성은 남아 있다고 발언 * 트럼프 행정부의 고관세·반이민 정책이 경제에 미치는 영향이 확인되기 전까지 금리 동결 가능성 유지 * 금융시장 안정과 연준의 정책 독립성이 강조되며 3월 금리 인하 기대감은 낮아진 상태
iM증권	관세 리스크, 위험자산 선호를 크게 흔들지 않아	* 트럼프 대통령이 2월 4일부터 캐나다·멕시코에 25%, 중국에 10% 관세 부과 강행하며 시장 우려 확대 * 미국이 관세 부과하는 국가들의 수입 비중이 43%에 달해 미국 경제에도 부정적 영향이 예상됨 * 관세 정책이 물가 상승 압력을 높일 가능성이 있어 미 연준의 금리 인하 시점이 지연될 가능성 존재 * 유럽 증시는 금리 인하 기대감과 통화가치 약세 영향으로 상승하며 글로벌 금융시장에 긍정적 영향 * 비트코인 가격은 일부 조정을 받았으나 급락하지 않으며 위험자산 선호 심리가 크게 흔들리지는 않는 모습
유진투자증권	관세와 금리	* 트럼프 대통령이 캐나다·멕시코·중국에 대한 보편관세 행정명령에 서명하며 EU에도 추가 관세 예고 * 백악관은 관세로 소비자 가격 상승 가능성을 인정하면서도 전반적인 인플레이션 압력은 부정 * 금융시장은 관세 정책에 대한 내성이 생겼지만 여전히 가장 큰 불확실성 요소로 인식하는 분위기 * 미국 소비자들은 관세로 인해 물가가 상승할 것이라고 예상하며 기대 인플레이션이 선제적으로 반영됨 * 관세 조치로 인해 미국채 단기물 조정 가능성이 커지며 통화정책 경로 불확실성이 확대될 가능성 존재
대신증권	꼬리에 꼬리를 무는 관세 위협	* 1월 국내 수출 전년 대비 10.3% 감소, 조업일수 감소 영향으로 무역수지 16개월 만에 적자 전환 * 트럼프 대통령이 캐나다·멕시코·중국에 대한 관세 부과 행정명령에 서명하며 무역 규제 우려 확대 * 미국의 관세 부과로 캐나다·멕시코·중국이 즉각 보복관세를 예고하며 글로벌 무역 갈등 심화 가능성 * 국내 기업의 캐나다·멕시코를 통한 우회수출 규모가 커 향후 중간재 수출 및 기업 이익에 부정적 영향 예상 * 보편관세까지 확대될 경우 국내 경제성장률 하방 압력으로 작용하며 미국 소비 둔화로 인한 추가 리스크 존재
유진투자증권	미국은 어떤 식으로든 합의가 필요	* 1월 한국 수출은 조업일수 감소로 전년 대비 10.3% 감소했으나, 일평균 수출은 7.7% 증가하며 양호한 흐름 유지 * 트럼프 대통령이 캐나다·멕시코·중국에 대한 추가 관세 부과를 확정하며 한국 수출의 하방 압력 확대 * 캐나다·멕시코로 향하는 한국 수출 비중은 각각 1.5%, 2.0%로 크지 않으나 대미 우회수출 차단 시 타격 예상 * 미국의 보호무역 조치로 인한 소비 둔화와 보복관세 가능성으로 경기 위축 우려가 커지며 합의 필요성 제기 * 미국의 대중국 관세는 한국 IT 수출과 연계성이 커 직접적 영향을 미칠 가능성이 있으며 수출 둔화 위험 증가
신한투자증권	신한 Econ Check-Up	* 미국 FOMC는 기준금리를 4.25~4.50%로 동결하며, 경제 급변이 없을 경우 금리 동결 기조 유지 * 미국 4분기 GDP 성장률 2.3%로 예상치(2.6%) 하회했으나, 재고 조정 영향 고려 시 무난한 흐름 * 유로존 4분기 GDP는 전기 대비 보합을 기록하며 성장세 둔화, ECB는 경기 하방 위험 고려해 금리 인하 * 중국 1월 제조업·비제조업 PMI가 동반 하락하며 경기 위축 신호, 정책 대응 필요성 확대 * 미국 1월 비농가 취업자 증가 폭 둔화 예상, 제조업 수요 회복과 함께 ISM 제조업지수 소폭 개선 기대
신한투자증권	신한 FX Check-Up	* 미국 달러화는 108pt 내외 박스권 등락하며, 연준과 ECB의 정책 차별화 완화 기대감이 반영되는 모습 * 1월 FOMC 회의에서 연준은 중립적 태도를 유지하며 경기 및 물가 판단 상향 조정, 금리 인하는 신중한 접근 예상 * 유로화는 ECB의 금리 인하 결정에도 유럽 경기 비관론이 완화되며 달러 대비 소폭 상승 * 원/달러 환율은 1,450원대에서 반등하며, 금융시장 변동성 확대와 외국인·내국인 동반 자금 이탈 영향 반영 * 다음 주 미국 ISM 제조업지수와 고용지표 발표를 앞두고 달러화 강세 우위가 유지될 가능성 존재
신한투자증권	양호한 일평균 수출에도 관세 불확실성 부담	* 1월 한국 수출은 전년 대비 10.3% 감소, 조업일수 감소 영향에도 일평균 수출은 7.7% 증가하며 개선세 유지 * 미국 수출은 8.7% 증가하며 양호한 흐름을 보였으나, 중국과 EU 수출은 각각 3.1%, 6% 증가로 제한적인 회복 * 트럼프 대통령이 캐나다·멕시코 25%, 중국 10% 관세 부과 강행하며 한국 수출에도 영향 미칠 가능성 확대 * 보편관세 10% 적용 시 한국의 대미 수출은 약 10% 감소 예상, 자동차·기계류 등 북미 진출 기업 타격 예상 * 관세 부과에도 미국의 캐나다·멕시코 수입 의존도가 20~60%에 달해 일부 조율 가능성 존재