(네이버 증권 - 산업분석 리포트) 증권사 리서치 요약 - 2024. 12. 9.(월)

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네이버 증권 리서치에 등록된 증권사 리포트를 간략하게 요약해보았습니다.
증권사에서 제공하는 리포트는 산업동향을 파악하는 데 큰 도움이 됩니다. 많은 분들이 투자 결정을 내리는 데 필요한 정보들을 한눈에 확인할 수 있도록 매일매일 업데이트하고자 합니다.

이번 포스팅에서는 네이버 금융에서 리서치에서 올라온 산업분석 리포트를 요약정리했습니다.
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증권사	제목	요약내용
대신증권	(IT) 불확실성 환경이 확대, IT기기 수요 부진	* 12월 둘째 주 IT 업종은 불확실성 환경으로 인해 횡보 또는 약세 전망이 이어짐 * SK하이닉스는 명확한 수요 및 실적 확인으로 상승세 지속, 주간 상승률 4.5% 기록 * 삼성전기는 MLCC 수요 회복과 기판 성장 기대감으로 주가 2.2% 상승 * AI 기업 주도 시장 강세 속 엔비디아, 세일즈포스 등 주요 기업 주가 상승 * IT기기 수요 둔화와 재고 조정 영향으로 4Q24 실적 부진 예상, 1Q25 이후 개선 기대
IBK투자증권	(건설) [IBKS Weekly_TBM] CCUS 실증 사업 진행	* 주간 건설업지수 수익률 -6.69%, 코스피 대비 5.56%p 하회하며 하락세 유지 * 삼성E&A, 사우디아람코 및 영국 카본클린과 탄소포집 실증사업 진행, 비용 최대 50% 절감 기대 * 사우디는 탄소 배출 감축 위해 중유 발전소를 천연가스 발전소로 전환 계획 추진 중 * 한화, 이라크 비스마야 신도시 건설 재개, 공사대금 미지급으로 2년간 중단된 사업 * 폴란드, 내년 두 번째 원전 발주 예정, 한수원 후보군 포함, 미국·프랑스 기업과 경쟁
한화투자증권	(건설) 12월: 일단 멈춤	* 2024년 10월 국내 건설 수주액은 전년 동기 대비 11.7% 감소한 14.0조 원이며, 10월 누계로는 0.1% 감소를 기록 * 전국 아파트 분양은 23.6만 세대 공급되었으며, 올해 25만 세대, 2025년 28만 세대 수준의 공급 예상 * 2024년 10월 MENA 지역 프로젝트 계약액은 268억 달러로 전년 동기 대비 47.6% 감소, 국내 건설사 해외수주액은 285억 달러로 11% 증가 * 10월 전국 주택 매매거래량은 전년 동기 대비 18.4% 증가, 서울 아파트 매매거래량은 4,000건으로 34% 증가 * 건설 업종에 대한 투자의견을 'Positive'로 유지하며, 2025년 주택사업 정상화가 예상되는 가운데 HDC현대산업개발, GS건설을 최선호주로 선정
신한투자증권	(건설) 신한 건설 Weekly (12월 1주차)	* 12/2~6일 건설업종 주가는 6.7% 하락하며 KOSPI 대비 5.6%p 언더퍼폼, 정정 불안과 주택 매수심리 악화 영향 * 현대건설, 2025년 도시정비사업 수주 6.1조원 기록, 2022년 이후 최대 규모로 브랜드 경쟁력과 금융력 바탕 * 주요 건설사 주가는 정책 불확실성으로 부진 예상, 금리·주택 수급 개선 시그널에도 단기 변동성 지속 * 윤석열 대통령 비상계엄 선포 이후 주택 관련 법안 국회 계류 장기화, 재건축 부담금 완화·임대차 2법 폐지 불투명 * 서울시, 8·8 주택공급 활성화 대책으로 지정된 개발제한구역 내 토지거래허가구역 전면 해제, 일부 지역은 재지정
IBK투자증권	(게임) [IBKS Daily] 인터넷/게임	* 네이버, UN 행사에서 AI 안전 정책 사례 공유, 'CHEC' 윤리 자문 프로세스 운영 * 크래프톤, '배틀그라운드' 최상위 국제 대회 PGC 2024 개최, 총상금 21억원 * 카카오, 최근 1주일간 11% 상승, PER 44.1배 기록 * 엔씨소프트, 1개월간 11.1% 하락, 연간 실적 전망 하향 조정 * 넷마블, 5.9% 상승하며 반등, 2024년 실적 개선 기대감 반영
하나증권	(게임) AGF 2024: 축제 그리고 경쟁	* AGF 2024는 역대 최대 규모로 개최되었고, 호요버스 불참에도 서브컬처 수요 증가 확인됨 * 국내 게임사들은 고 ARPPU 특성과 글로벌 시장 타겟팅을 이유로 서브컬처 게임 개발 확대 중 * 차별성이 부족한 신작의 성공 가능성이 낮아지고 있으며, 풀더빙·카툰렌더링은 기본 요건으로 자리잡음 * 2025년 국내 주요 게임사들이 다수의 서브컬처 게임을 출시할 예정이며, 경쟁 심화 전망 * 시프트업, 넷마블, 엔씨소프트 등 주요 게임사들의 신작 출시 일정과 기대 매출 성장성에 주목
하나증권	(기타) 2025년 수익성 개선 기대감 과도	여기에 업로드된 문서에서 요구한 조건에 맞춰 요약한 내용입니다: * 11월 미국 전기차 판매는 YoY +15% 증가했고, GM은 YoY +170%, MoM +32% 증가하며 저가 모델 Equinox 판매 본격화됨 * 2025년 IRA 세액공제 폐지 가능성으로 연말 전기차 수요 증가 예상, 관련 기업 주가 트레이딩 기회 있을 가능성 높음 * 내년 1분기 트럼프 취임, 실적 추정치 하향 조정, 공매도 재개 등의 악재로 리스크 관리 필요 * 포스코퓨처엠 부채비율 192%, 엘앤에프 255% 상승하며 영업이익 증가에도 순이익 및 EPS 개선 기대 어려움 * 미국 에너지부(DOE), 삼성SDI·Stellantis JV에 75.4억달러 대출 결정, 트럼프 정부의 DOGE가 대출 조사 계획 발표
하나증권	(기타) 내우외환	* 트럼프 당선 이후 국내 방산 5개사의 합산 시가총액이 11월 말까지 -17.2% 하락하며 주가 변동성 확대 * 국내 정세 혼란으로 방산 업종 주가가 재차 하락하며 방산 -10.5%, KOSPI -2.9% 기록 * 미국, 일본, 영국 등이 한국 방문 주의보를 발령하며 방산 수출 계약 기대감 약화 * 방산 산업이 내수 중심에서 글로벌 수출 산업으로 변화하며 국가 브랜드 영향력 확대 * 실적 성장세 및 해외 수주 기대감이 높은 한국항공우주, 한화에어로스페이스에 대한 관심 필요
유진투자증권	(기타) 트럼프정부의 IRA 수정 방향 예상	* 트럼프 행정부의 IRA 폐기는 공화당 내 반대가 많아 사실상 어려운 상황 * 전기차 구매 보조금은 리스 및 중고차 포함하여 점진적으로 축소될 가능성이 큼 * 배터리 보조금 및 클린에너지 세액공제는 대규모 투자와 연동되어 있어 축소 가능성은 낮음 * 중국 배터리 및 태양광 업체의 미국 시장 진입이 제한될 가능성이 높아짐 * 대한민국 기업들은 미국 시장 진입으로 인한 장기적인 이점을 누릴 가능성이 있음
유진투자증권	(기타) 한국 로봇 수출 점검	* 10월 한국 로봇 수출액 누계는 199.8M USD로 전년 대비 32% 증가하며 성장세 유지 * 로봇 수출 주요 지역은 미국, 인도, 멕시코, 베트남, 중국 순이며 해외 제조 투자와 높은 연관성 보임 * 한국 로봇 산업은 여전히 내수 중심 구조로, 글로벌 시장 확대를 위한 영업망 구축이 필요 * 두산로보틱스는 생성형 AI 기반 로봇 프로그래밍 효율화를 추진하며 자동화 시장 대응 * 정부는 2026년까지 로봇 산업 지원을 위해 8,500억원 규모의 투자를 계획
DS투자증권	(반도체) ASIC 칩과 커스텀 HBM의 구조적 성장	* 2025년 AI 하드웨어 시장에서 ASIC 칩이 핵심 기술로 자리 잡으며, 빅테크 기업들이 자체 칩 개발을 강화하는 추세임 * NVIDIA 칩 수요는 지속되지만, 비용 절감을 위해 AI 연산에 최적화된 ASIC 칩 활용이 증가하는 양상임 * HBM4부터는 맞춤형 HBM이 본격화되며, 빅테크 기업들이 AI 워크로드에 최적화된 커스텀 메모리를 요구하는 움직임이 강해짐 * SK하이닉스는 HBM4 베이스 다이 제작을 위해 TSMC와 협력하며, 3D 패키징을 활용한 맞춤형 메모리 경쟁력을 강화하고 있음 * 미국 상무부의 대중국 HBM 수출 금지 조치로 인해, 미국 빅테크 기업을 대상으로 한 HBM 점유율 확보가 더욱 중요해지고 있음
유진투자증권	(반도체) Dynamic Random Access Korea	* MRVL, PSTG, HPE 등 AI 관련 기업들의 실적 호조로 시장 관심 증가 * HBM2 수출 규제 발표로 삼성전자 실적에 영향 불가피 * 탄핵 정국 장기화와 정치적 리스크로 한국 증시 회복 어려움 * CXMT 블랙리스트 제외로 실망감, 17.8나노 이하 장비 규제는 긍정적 요소 * 글로벌 지경학적 변화와 대주주 리스크가 코리아 디스카운트 요인으로 작용
키움증권	(반도체) Synopsys Inc (US: SNPS): ASIC AI chip 수요 확대 지속	* Synopsys Inc의 4Q24FY 매출액 $1.64B, 영업이익 $0.60B 기록하며 시장 컨센서스와 부합 * AI 및 HPC 칩 설계 부문 강세 지속, 산업·자동차·소비자 전자 제품 수요는 완만한 회복세 * 1Q25FY 가이던스는 매출 $1.44B~1.47B, EPS $2.77~2.82로 시장 예상 하회 * 2025FY 매출 $6.75B~6.81B, EPS $14.88~14.96 전망하며 AI·HPC 성장 기대 * ASIC AI chip 채택률 증가, HBM 수급 안정화 및 blended ASP 상승 기여 예상
하나증권	(반도체) 대내외 불확실성 지속	* 미국 상무부, 대중국 수출 규제 발표하며 반도체 제조장비, 소프트웨어, HBM 등 140여 개 기업 포함 * 국내 정치 불확실성 확대되며 비상 계엄령 선포, 6시간 후 해제되었으나 환율 상승과 부정적 수급 환경 지속 * Marvell, 12월 3일 실적 발표하며 매출 15.2억달러 기록, AWS와 전략적 관계 확대로 ASIC 및 광학 DSP 수요 증가 * Synopsys, AI 및 HPC용 반도체 설계는 견조하나 산업·자동차·가전향 수요는 부진하며 25년 가이던스 컨센서스 하회 * TSMC 11월 매출 발표 예정, Nvidia Blackwell 양산 및 ASIC 업체 램프업으로 호실적 기대
iM증권	(석유화학) 기름뿜뿜 Weekly: 효성티앤씨-효성화학 NF3 합병검토 관련 코멘트	* 사우디는 OSP 인하를 통해 시장 점유율 탈환을 시도할 가능성이 높음 * OPEC+ 감산 연장은 결정되었지만 회원국들의 초과 생산 지속으로 실효성 의문 * 효성티앤씨는 효성화학의 NF3 사업 인수를 검토 중이며, 인수금액은 약 1조원 예상 * 미국 쉘오일 업체들의 BEP가 낮아지면서 사우디와의 경쟁 구도가 변하고 있음 * 정유사들의 원가 부담 완화를 위해 2025년 아시아 OSP 인하 가능성 높아짐
하나증권	(석유화학) 트럼프2.0 시대의 심해시추	* 트럼프2.0 정부에서는 미국 내 원유 및 가스 생산 확대를 위해 시추 규제를 완화하고 연방 토지 임대 허가를 가속화할 계획 * 심해시추 투자가 증가하며 2024년 Capex는 1,040억$로 8년 만에 최대치를 기록, 2027년에는 1,400억$까지 증가할 전망 * 주요 기업인 Shell과 Chevron은 멕시코만, 말레이시아, 브라질 등지에서 심해 시추 프로젝트를 확대하고 있으며 기술 개선으로 원가 절감 중 * 미국 심해시추 확대 정책으로 관련 장비 및 서비스 업체인 Transocean, Noble, Schlumberger, 그리고 한국 조선·철강 업체가 주목받을 가능성 * 바이든 정부의 해양 시추 규제에 따라 2024~2029년 동안 승인된 시추 임대 건수는 역대 최저 수준이나, 트럼프2.0에서는 대폭 확대 가능성
하나증권	(유통) 2024년 예상 배당 및 업황 동향	* 2024년 유통/의류 업종 배당금은 전년 대비 0.7% 증가, 평균 배당성향 103% 예상 * 백화점·의류업체 10~11월 실적 부진, 편의점은 2% 수준 반등 * 12월 소비심리 둔화 예상, 단기적으로 방어주 중심 투자 전략 제시 * 2024년 1분기 이후 백화점 성장 반등 전망, 현대백화점·F&F 추천 * GS리테일·현대백화점 등 적극적인 주주환원 정책 발표 예정
하나증권	(은행) 외국인만 바라볼 수 밖에 없는 상황	* 대통령의 비상계엄 선포 후 하루 만에 주요 은행에서 1조2,600억원 규모 외화 예금이 이탈하며 환율 급등세가 이어짐 * 금융당국이 전세대출을 총부채원리금상환비율(DSR) 규제에서 제외하기로 결정하며, 내수시장 위축을 방지하려는 조치 * 외국인은 지난주 KOSPI에서 5,740억원을 순매도했으며, 은행주에서만 3,690억원을 순매도하며 금융시장 불안정성이 확대됨 * KB금융과 신한지주가 외국인 매도세의 주 타겟이 되었으며, 반대로 BNK금융은 외국인 순매수로 주가가 5.5% 상승함 * 금융당국은 밸류업 정책이 후퇴하지 않을 것이라 밝히며, 외국인 순매도세가 진정될 때까지 시장 안정이 필요하다고 판단
하나증권	(음식료) 11월 수출 데이터 Re	* 11월 라면 수출액은 전년동월대비 29.5% 증가한 1억1,758만 달러 기록, 미국과 중국 수출이 각각 93.4%, 10.8% 증가하며 성장세 지속 * 11월 담배 수출액은 전년동월대비 4.0% 증가한 4,869만 달러 기록, 연간 누계 성장률은 5.6%로 안정적 흐름 유지 * 11월 김 수출액은 전년동월대비 11.9% 증가한 6,918만 달러 기록, 김치 수출액도 12.0% 증가하며 1,321만 달러 달성 * 11월 소주 수출액은 레귤러 제품이 전년동월대비 1.4% 감소한 1,110만 달러, 과일 소주는 4.2% 증가한 1,207만 달러 기록 * 11월 누계 기준 수출 성장률은 라면 29.8%, 김 25.2%, 소주 5.0%로 나타나며, 가공식품 수출 성장세 지속
키움증권	(음식료) 키움 음식료 Weekly (12/9)	* 역대 탄핵 국면에서 소비심리 급락하며 내수 위축 가능성 제기 * CJ제일제당, 컵우동을 유럽에서 출시하며 글로벌 누들 시장 공략 * 계엄 선포 이후 편의점 비상식량 및 생필품 매출 최대 300% 증가 * 농심, 인도네시아 MZ 소비자를 대상으로 브랜드 확장 행사 진행 * CJ제일제당 해외 식품 사업 연매출 6조원 돌파 기대, 유럽 시장 확대
신한투자증권	(인터넷포탈) 12월 온라인 광고/커머스 지표 확인	* 12월 광고경기전망지수 99.1로 전월 대비 하락, 온라인 채널 전망도 98.8로 부정적 흐름 지속 * 10월 소매판매액 48조원으로 전년 대비 2.2% 감소, 온라인 쇼핑 거래액은 0.6% 증가에 그침 * 10월 포털 및 인터넷 서비스업 지수 168.3으로 전년 대비 6.2% 증가, 8~9월 0%대에서 반등 * 커머스 시장 패션·화장품 거래액 감소, 경기 둔화로 11~12월 전망도 부정적 * 인터넷 기업 주가 상승은 펀더멘털 개선 아닌 수급 영향, 연말 리스크 관리 필요
유진투자증권	(자동차) 롯데렌탈, 1위 사업자의 프리미엄은 다르다!	* 어피니티 에쿼티 파트너스는 롯데렌탈 지분 56.2%를 15,729억원(주당 77,115원)에 인수하는 양해각서를 체결함 * 롯데렌탈 기업가치는 약 2.8조원으로 평가되었으며, 12월 6일 종가 대비 131%의 프리미엄이 부여됨 * 어피니티는 렌터카 시장 1, 2위 사업자 인수를 통해 렌탈 사업 규모의 경제를 확보하고 중고차 사업 확장을 계획함 * 롯데렌탈은 중고차 렌탈 및 매매업을 통해 장기적으로 ROE 15% 달성을 목표로 차량 가치 극대화를 추진 중임 * 롯데렌탈의 목표주가는 기존 3.5만원에서 4.6만원으로 상향 조정되었으며, 사모펀드 인수로 인해 주가 반등이 예상됨
하나증권	(전기전자) 소외되는 한국 테크	* 한국의 테크 기업들은 수요 둔화로 어려운 시기를 겪고 있으며, 글로벌 기업들에 비해 주가가 낮은 경향을 보인다. * LG전자는 블랙프라이데이 종료 후 멕시코 관세 부과 등의 이유로 주가 하락을 겪었으나, 글로벌 경쟁력에 비해 주가 낙폭이 큰 점이 의문이다. * 삼성전기와 LG이노텍은 스마트폰 채널 재고 부담 및 경쟁으로 인해 주가 상승 모멘텀이 제한된 상황이다. * 코스닥에서 서울반도체는 유일하게 주가가 상승하며 다른 중소형주들과 차별화된 성과를 보였다. * 글로벌 테크 기업들은 AI 관련 수혜를 받아 주가 상승을 기록하고 있으며, 특히 Wiwynn은 AI 서버 수요 급증에 힘입어 주가가 크게 상승했다.
하나증권	(조선) 주요 지표 업데이트	* 신조선가 지수는 12월 6일 기준 189.14pt로 9월 27일 189.96pt 이후 완만한 하락세 유지 중 * Containership 신조선가 지수는 117.87pt로 27개월 연속 상승, Gas Carrier 신조선가 지수는 207.04pt로 하락 지속 * LNGC 신조선가는 2.60억달러 수준 유지, VLGC 신조선가는 1.22억달러로 WoW -50만달러 하락 * 후판 가격은 10월 단기 반등 후 재차 하락, 국내 포스코 유통가격은 910원/kg, 수입 유통가격은 750원/kg 기록 * 국내 조선업체들의 수주잔고는 선가 상승 반영 물량 포함, LNG 시대 개화로 신규 수주 확대 기대
SK증권	(조선) 한수위: 인도의 'Maritime Amrit Kaal Vision 2047'	* 인도 정부는 ‘Maritime Amrit Kaal Vision 2047’ 추진을 통해 1,300조원을 투자하여 해양산업 발전과 4,000만 개 일자리 창출 계획 * 인도는 ‘47년까지 해상운임 비용을 현재의 3분의 1로 줄이는 목표를 설정하고, 국영 해운사 설립과 선박 확보 계획 진행 중 * 선박 건조 지원책으로 선박 재활용 크레딧과 신조선가 보조금 제공, 친환경 선박에는 최대 30%의 보조금 지급 * 인도 조선소는 글로벌 경쟁력이 낮고, 원가 경쟁력에서 중국보다 25%p 열위에 있으며, 고난이도 선박 건조 역량 부족 * 한국과 일본 조선사와의 기술 협력을 통해 인도 조선업 발전을 도모할 가능성이 있으나, 국내 조선 3사의 인도 시장 진출 가능성은 제한적
iM증권	(철강금속) Steel Weekly (12월 2주차)	* 중국 철강 가격은 보합세를 유지하며 12월 중순 이후 유통 재고가 증가할 전망 * 주요 철강사 주가는 상승했으나 선물 및 철광석 가격은 부진하며, 경제공작회의 부양책 기대감은 낮음 * 동남아 철강 가격은 보합세이며, 베트남 호아팟은 2~3월 열연강판 가격을 8달러 인하 * 인도 철강부는 일본, 한국, 아세안 철강재에 25% 세이프가드 관세 부과를 제안 * 북미 철강 가격은 약세를 보였으며, EU 철강 가격은 보합세 유지
하나증권	(철강금속) 중국 철강 PMI 하락, 연말 제품가격 하락 압력 직면	* 중국 철강 PMI가 11월 50.6포인트로 4.0%p 하락하며 철강 생산과 원재료 가격 하락 영향 반영됨 * 중국 철근 유통가격은 하락세 지속되었지만 한계원가에 근접하여 추가 하락 가능성은 제한적 * 국내 철강가격은 중국산 수입가격 하락과 내수 부진 영향으로 대부분 제품이 약보합세 기록 * 11월 중국 철강사 및 유통업체의 철근 재고가 450만톤으로 증가하며, 동절기 추가 증가 예상 * 글로벌 철강사 주가는 국가별로 차별화되었으며, 철강가격은 뚜렷한 방향성 없이 보합세 유지
SK증권	(철강금속) 철강/비철 Weekly Scene Steeler: 점차 들려오는 반가운 소식	* 지난주 중국 철강 가격은 냉연 +0.6%, 후판 +0.2%, 철근 -0.9% 변동하며, 중앙경제공작회의 기대감에 상승세 유지 * 중국 유통 철강 재고는 9주 연속 감소하며 2021년 초 이후 최저치를 기록, 계절적 비수기에도 가격 지지 요인으로 작용 * 11월 중국 주요 20개 도시 기존 주택 판매는 전월 대비 +11.7%, 신규 주택 판매는 전년 대비 +15% 증가하며 부동산 시장 회복세 * 2025년 구리 BM TC는 $21.25로 2024년 대비 73.4% 하락, 미국·인도네시아의 정광 수입 제한으로 중국 구리 감산 기조 강화 예상 * 철광석 가격은 $103, 철광석 선물 가격은 $104로 소폭 상승, 원료탄 가격은 $210으로 유지되며 철강 원재료 가격도 동반 상승
하나증권	(항공운송) 11월 인천공항 수송실적: 비수기에도 굳건한 수요	* 11월 인천공항 여객수송실적 589.3만명으로 전년 대비 17% 증가, 2019년 동월 대비 7% 증가 * 일본, 동남아, 중국 여객수송량 각각 21%, 11%, 44% 증가, 미주와 유럽도 15%, 4% 증가 * 11월 화물수송실적 25.9만톤으로 전년 대비 6% 증가, 미주, 중국, 동남아에서 증가, 유럽은 2% 감소 * 중국 무비자 정책 시행됐으나 여행 증가 효과 관찰되기에는 아직 이른 시점 * 항공여행 수요는 견조한 흐름 유지, 항공산업 중장기 전망과 항공사 재편 모멘텀 주목 필요