(증권사 리서치 요약 - 주식 정보) 경제분석 리포트 - 2024. 12. 13.(금)

안녕하세요

네이버 증권 리서치에 등록된 경제분석 리포트를 간략하게 요약해보았습니다.
증권사에서 제공하는 리포트는 경제 동향을 파악하는 데 큰 도움이 됩니다. 많은 분들이 투자 결정을 내리는 데 필요한 정보들을 한눈에 확인할 수 있도록 매일매일 업데이트하고자 합니다.

이번 포스팅에서는 네이버 금융에서 리서치에서 올라온 경제분석 리포트를 요약정리했습니다.
주요 내용과 함께 전세계의 경제 최신 동향을 확인해보세요.

다만, 증권사에서 저작권 문제로 내용 삭제 요청이 있을 경우 해당 부분은 즉시 삭제하도록 하겠습니다.

증권사	제목	요약내용
하나증권	[2025년 외환시장 수정 전망] 시작점이 중요하다	* 글로벌 미 달러 강세 속 트럼프 2기 행정부 출범이 다가오면서 원화 약세 압력이 커지고 있음 * 2025년 상반기 달러-원 환율은 1,400원 대에서 등락할 가능성이 있으며, 트럼프 정책 영향으로 추가 상승 위험이 존재함 * 미 연준의 금리 인하 기조가 유지되지만, 미국 경제의 견고함으로 인해 금리 인하 속도는 완만하게 진행될 전망임 * 미국 소비경기는 양호한 흐름을 유지하며 11월 소매판매 증가와 소비자 기대지수 상승이 이를 뒷받침하고 있음 * 미국 디스인플레이션 기조는 다소 정체되며, 에너지 가격 하락 폭이 줄어드는 등 물가 상승 요인이 존재함
키움증권	12/13 Weekly Macro	* 미국 FOMC에서 12월 기준금리 25bp 추가 인하 전망이 우세하며, 내년도 금리 인하 횟수에 대한 시장 예상이 두 차례로 축소되는 분위기임 * 11월 미국 소비자물가 상승률은 예상치에 부합했지만, 생산자물가 상승률이 높아 인플레이션 우려가 일부 강화되는 흐름을 보임 * 유로존은 25bp 추가 금리 인하를 단행하며 성장 둔화 우려 속에서 통화정책 완화 기조를 유지하는 모습을 보이고 있음 * 연준이 내년 목표금리를 3.4%로 설정하며 네 차례 금리 인하 가능성을 열어뒀으나, 시장은 두 차례 인하에 무게를 두고 있음 * 트럼프 2기 정책의 불확실성과 노동시장 둔화를 고려할 때, 연준의 금리 인하 횟수가 시장 예상보다 많아질 가능성이 있음
키움증권	12/13, Kiwoom Morning Letter	* 미국 FOMC에서 12월 기준금리 25bp 추가 인하 전망이 우세하며, 내년도 금리 인하 횟수에 대한 시장 예상이 두 차례로 축소되는 분위기임 * 11월 미국 소비자물가 상승률은 예상치에 부합했지만, 생산자물가 상승률이 높아 인플레이션 우려가 일부 강화되는 흐름을 보임 * 유로존은 25bp 추가 금리 인하를 단행하며 성장 둔화 우려 속에서 통화정책 완화 기조를 유지하는 모습을 보이고 있음 * 연준이 내년 목표금리를 3.4%로 설정하며 네 차례 금리 인하 가능성을 열어뒀으나, 시장은 두 차례 인하에 무게를 두고 있음 * 트럼프 2기 정책의 불확실성과 노동시장 둔화를 고려할 때, 연준의 금리 인하 횟수가 시장 예상보다 많아질 가능성이 있음
유진투자증권	2025: 부양 강화 + 내수 진작	* 12월 중국 경제공작회의에서 강력한 경기 부양 의지를 표명하며, 내수 촉진과 적극적인 재정·통화정책을 강조 * 중국 당국은 2025년 소비 진작을 최우선 과제로 설정하고, 대규모 설비 교체 및 소비재 이구환신 정책 범위를 확대할 계획 * 3분기까지 중국 명목 GDP 성장률이 실질 GDP 성장률을 6분기 연속 하회하며 1998년 이후 최장기간 디플레 압력에 직면 * 2025년 재정적자율을 GDP 대비 3% 이상으로 설정할 가능성이 높으며, 초장기 특별국채 및 지방정부 특수채 발행 확대 추진 * 경기 부양책 구체화로 소비주 및 성장주의 강세가 예상되며, 1월에는 정책 모멘텀 부재로 중국 증시 조정 가능성 존재
한화투자증권	ECB, 내년에는 속도 조절	* ECB가 정책금리를 25bp 인하하며 재융자금리 3.15%, 예금금리 3.00%, 한계대출금리 3.40%로 조정 * 유로존 11월 HICP 상승률 2.3%, Core HICP 2.7%로 둔화되었으나 여전히 중기 목표인 2%를 초과 * ECB는 내년 경제성장률 전망치를 1.3%에서 1.1%로, HICP 전망치를 2.2%에서 2.1%로 하향 조정 * 내년에도 금리 인하 기조 유지될 가능성이 크지만, 통화 완화 효과를 고려해 속도를 조절할 전망 * 금리 인하 시기는 1월보다 3월 가능성이 높으며, 추가 인하는 경제 상황과 물가 불확실성에 따라 결정
iM증권	ECB, 추가 금리인하 문은 크게 열려 있다	* ECB는 12월 기준금리를 25bp 추가 인하하며 올해 총 100bp 금리인하를 단행한 상황임 * 유로존 성장률이 둔화되면서 ECB의 12월 경제전망에서 2024년과 2025년 성장률 전망이 하향 조정됨 * ECB의 추가 금리인하 가능성이 높아지며, 내년 상반기 중 최대 100bp 추가 인하가 예상되고 있음 * 미국과 유럽의 금리정책 차별화가 심화되면서 유로화 약세 압력이 높아지고 있음 * 일본은행의 금리동결 가능성이 커지면서 엔화 약세가 지속될 가능성이 제기됨
IBK투자증권	Focus on Week: 짙어진 불확실성 분해 → 우려감 높은 경제환경 하지만 P-risk 요인은 제한적	* 미국 정치적 불확실성이 경제 및 금융시장에 미치는 영향이 크지만, 막연한 불안감보다는 경제환경 변화와 비상계엄 등의 단기적 영향을 구분할 필요가 있음 * 아시아개발은행과 현대경제연구원은 한국의 2024년 GDP 성장률 전망을 각각 2.2%, 1.7%로 하향 조정하며 경제 성장 둔화 우려를 반영함 * 경제 및 금융시장 참여자들은 단기적인 불확실성보다 경제 펀더멘탈에 대한 신뢰를 유지하고 있으며, 신용위험 지표들은 비교적 안정적인 흐름을 보임 * 한국은행 뉴스심리지수(NSI)는 정치적 불확실성이 증대될 때 하락했으나, 경제 성장 둔화에 대한 기대와 연계된 흐름을 유지하고 있음 * 원/달러 환율은 정치적 리스크뿐만 아니라 한미 경제지표 차이와 금리 격차에 영향을 받고 있으며, 일정 수준에서 안정성을 유지하는 모습임
대신증권	달러 고점 확인 가능할까?	* FOMC를 앞두고 미국의 고용과 물가 지표가 예상치에 부합하며 12월 금리 인하가 확실시되는 가운데, 달러 강세 압력이 지속되는 상황임 * 일본 BOJ는 수입물가 하락을 이유로 금리 인상을 서두를 필요가 없다는 입장을 보이며 엔화의 강세 폭이 축소되는 모습을 나타냄 * 중국은 내수 부양책을 지속하는 가운데 위안화 약세를 용인할 가능성이 제기되며, FOMC 이후 인민은행의 금리 결정이 중요한 변수가 될 전망임 * 미국의 11월 비농업 신규 고용이 22만7,000명으로 예상치를 상회하며 노동시장이 견조한 모습을 유지하고 있지만, 실업률은 4.2%로 반등함 * 11월 미국 CPI 상승률은 2.7%로 예상치에 부합했으며, 주거비 상승 둔화가 확인되었으나 물가의 하방 경직성은 여전히 존재하는 상태임