(증권사 리서치 요약 - 주식 정보) 경제분석 리포트 - 2025. 2. 21.(금)

안녕하세요

네이버 증권 리서치에 등록된 경제분석 리포트를 간략하게 요약해보았습니다.
증권사에서 제공하는 리포트는 경제 동향을 파악하는 데 큰 도움이 됩니다. 많은 분들이 투자 결정을 내리는 데 필요한 정보들을 한눈에 확인할 수 있도록 매일매일 업데이트하고자 합니다.

이번 포스팅에서는 네이버 금융에서 리서치에서 올라온 경제분석 리포트를 요약정리했습니다.
주요 내용과 함께 전세계의 경제 최신 동향을 확인해보세요.

다만, 증권사에서 저작권 문제로 내용 삭제 요청이 있을 경우 해당 부분은 즉시 삭제하도록 하겠습니다.

증권사	리포트 제목	요약내용
키움증권	02/21 Weekly Macro	* 한국은행 금융통화위원회에서 기준금리를 25bp 인하하고 경제성장률 전망치를 하향 조정할 가능성이 제기되며, 한미 금리 역전 폭 확대에 따른 원화 약세 우려가 존재하지만, 이미 시장에서 일정 부분 반영된 상황임 * 유럽에서는 우크라이나 종전 협상과 관련해 트럼프 대통령과 프랑스, 영국 정상 회담이 예정되어 있으며, 독일 조기총선 결과에 따른 정치 및 경제 정책 변화가 유럽 경제에 중요한 영향을 미칠 전망 * 다음 주 주요 경제지표로는 미국의 GDP 성장률, 개인소득, 소비지출, PCE 물가지수 발표가 예정되어 있으며, 독일 IFO 기업환경지수와 소비자물가지수, 일본의 근원 CPI 등도 시장에 주요 변수로 작용할 것으로 예상됨
키움증권	02/21, Kiwoom Morning Letter	* 코스피는 차익실현 매물 영향으로 2,654.06pt로 하락 마감했으며, 외국인과 기관의 매도 우위 속에 개인 투자자는 2,907억원 순매수를 기록. 연기금은 34거래일 연속 순매수를 이어가며 지속적인 매수세를 보였음 * 미국 증시는 월마트의 부진한 실적 전망과 경기선행지수 하락 여파로 하락 마감. 달러 인덱스는 106.365로 하락했고, 금 가격은 안전자산 수요 증가로 온스당 2,956.10달러까지 상승 마감 * 러시아-우크라이나 긴장과 미국 에너지정보청 발표에 따라 원유 가격이 상승, WTI는 배럴당 72.48달러로 마감. 국내에서는 조선업종 하락세가 두드러졌으며, HD현대중공업과 한화오션이 각각 11.96%, 6.78% 하락세를 기록
다올투자증권	Market Weekly Check ME up!	* 미국의 1월 CPI 상승에도 시장은 일회성 요인으로 간주했으나, 연준의 매파적 태도 강화로 2월 PCE 지표 결과에 대한 경계감이 높아진 상황. 한국의 4분기 단기 대외채무 증가는 원화 및 금리 변동성을 자극할 가능성 있음 * 독일 조기총선에서 재정정책 완화 기대감이 높아지는 가운데, 주류 정당들이 협력하여 연정을 구성할 가능성이 크며, 이는 유럽 경제정책 변화에 중요한 영향을 미칠 전망. 재정적자 억제 완화가 주요 이슈로 부각됨 * 한국 증시는 견조한 내수 수급과 외부 정책 기대감으로 상승세 유지. 기존 주도 업종인 조선, 방산, 전력기기에 대한 관심이 지속되며, 한한령 완화 기대감이 미디어·엔터 업종에 긍정적 영향을 미치고 있음
하나증권	[글로벌 경제 및 외환시장 전망] 정치의 영역과 경제의 영역	* 트럼프 집권 2기에서 무역 분쟁이 지역적으로 확산되며, 미국은 관세를 정치, 안보, 보건 등의 이슈에 활용하고 있음. 한국은 대미 무역수지 흑자가 증가하면서 무역협상에서 수입 확대와 현지 투자 등을 통한 대응이 예상됨 * 미국의 금리 인하 가능성에도 무역 분쟁 격화로 미달러 강세가 예상됨. 유로존은 경기 부진과 재정준칙 제한으로 금리 인하에 의존하며, 일본은 수출 구조의 특성으로 관세 영향이 제한적이지만, 자동차 부문에서는 타격 가능성이 존재 * 한국은 미국과 중국의 무역 분쟁 심화로 수출 둔화 우려가 커지며, 원화 약세 압력이 지속될 전망. 특히 반도체, 자동차, 석유제품 등 미국 수입 의존도가 높은 산업에서 관세 부과 가능성에 대한 경계가 필요함
iM증권	뉴 골드러시, 과연 무엇을 의미하나?	* 금 가격이 최근 12% 이상 상승하며 실질 금 가격도 1980년 이후 최고치를 경신함. 투자 수요 확대와 이머징 중앙은행의 금 매입 증가가 주요 원인으로, 미-중 갈등 및 달러 유동성 과잉에 대한 대응 차원에서 금 보유량이 늘어나는 추세임 * 과거와 달리 달러 강세 속에서도 금 가격이 상승 중이며, 이는 미국 재정 적자 확대와 트럼프 2기 정책 불확실성으로 인한 안전자산 선호 심리가 강화된 영향으로 해석됨. 특히, 과거 고율 관세 시기에도 금 가격이 급등했던 전례가 있음 * 금 가격이 장기적으로 상승 중이지만, 버블 수준은 아닌 것으로 평가됨. 비트코인 대비 금 가격 비율 하락과 엔화 가치 상승 등은 금융 시장 내 불안정성 신호로 해석되며, 향후 금 가격 추가 상승이 글로벌 리스크나 금리 인하 정책에 기반할 가능성이 있음
한화투자증권	대국(미국)의 관세정책	* 미국의 관세정책은 강력한 보편적 관세보다는 선별적이고 점진적인 적용이 선호될 가능성이 크며, 극단적인 정책이 시행되지 않는 한 한국을 포함한 글로벌 경제에 대한 충격은 제한적일 것으로 예상됨 * 미국은 대국으로서 가격 결정력이 높아 적정 수준의 관세를 설정하면 소비자 잉여 감소분을 충분히 상쇄할 수 있음. 이는 자국 성장에 기여할 수 있으며, 너무 높은 관세율은 오히려 자국 경제에도 부담을 줄 수 있음 * 국내 기업의 관세 부담은 크지 않을 것으로 전망되며, 철강, 알루미늄, 자동차 등에 대한 관세 부과 가능성은 있으나 한-미 FTA 재협상 여지와 산업별 비관세 정책이 더 큰 영향을 미칠 가능성이 있음
IBK투자증권	새로운 플라자 합의에 대한 기대와 1990년대의 기억	* 트럼프의 관세 정책은 미국 우선주의(America First) 기조 아래 전통 제조업 부흥과 경기 부양을 목표로 하며, 캐나다, 멕시코, 중국을 대상으로 관세를 부과하는 강경한 조치를 포함함 * 중국과의 무역 전쟁에서 미국의 목표는 불공정 무역 관행을 시정하는 것이지만, 관세 부과는 달러 강세와 중국 위안화 절하를 초래해 미국의 무역 수지 개선 효과를 제한하는 요인으로 작용 * 중국은 관세 대응책으로 수출 우회 경로를 활용하고 있으며, 위안화 절하를 통해 관세 부담을 완화하는 전략을 지속하면서도 경기 부양을 위한 외국인 투자 유치를 적극적으로 추진