(증권사 리서치 요약 - 주식 정보) 산업분석 리포트 - 2025. 2. 21.(금)

안녕하세요

네이버 증권 리서치에 등록된 증권사 리포트를 간략하게 요약해보았습니다.
증권사에서 제공하는 리포트는 산업동향을 파악하는 데 큰 도움이 됩니다. 많은 분들이 투자 결정을 내리는 데 필요한 정보들을 한눈에 확인할 수 있도록 매일매일 업데이트하고자 합니다.

이번 포스팅에서는 네이버 금융에서 리서치에서 올라온 산업분석 리포트를 요약정리했습니다.
주요 내용과 함께 최신 산업동향을 확인해보세요.

다만, 증권사에서 저작권 문제로 내용 삭제 요청이 있을 경우 해당 부분은 즉시 삭제하도록 하겠습니다.

증권사	리포트 제목	요약내용
하나증권	통신KT/무선 통신장비 위주로 매수 서둘러야	* KT는 2025년 아파트 분양 이익과 인건비 절감으로 연간 연결 영업이익이 2조원 중반에 이를 전망이며, 9,500억원 규모의 주주이익환원 정책이 기대감을 높이고 있다. 이에 따라 주가는 현 수준 대비 30~40% 추가 상승 여력이 있음 * 양자암호통신 기술 상용화로 통신장비 업종이 주목받고 있으며, KT는 자사주 매입 및 소각 정책으로 주주 이익 환원을 강화하고 있다. 미국의 5G 주파수 추가 할당 추진과 삼성전자의 수주 확대 가능성도 국내 통신장비 업종에 긍정적 영향을 미칠 것으로 예상됨 * 글로벌 통신 시장에서는 버라이즌이 요금 인상과 후불제 고객 확보로 실적이 호조를 보였고, 차이나유니콤은 2025년까지 300개 도시에 5G-A 서비스를 제공할 계획이다. 일본 교세라는 오픈랜 기술 개발을 가속화하며 5G 가상화 기지국 구축에 주력하고 있음
DS투자증권	조선LNG/해양방산 모멘텀이 현실화되는 2025년	* 미국의 AI 산업에 대한 우려로 LNG 벨류체인 주가가 하락했으나, 이는 단기 조정으로 해석된다. 미국은 AI 기술을 무인 무기 개발에 활용 중이며, 국방 예산도 무인 기술 및 해양 방산 분야에 집중되고 있음 * 미국은 LNG 수출 확대와 에너지 인프라 프로젝트 가속화에 나서고 있으며, 필리조선소 방문 등 한국 조선업과의 협력도 강화 중이다. HD현대중공업은 미국 조선소 인수 및 협력 방안을 검토하고 있음 * 조선업 상승 사이클의 핵심 동력은 미·중 갈등과 AI 기술의 확산으로 인한 해양 방산 및 LNG 슈퍼사이클이다. 이 모멘텀은 2025년에 본격화될 것으로 예상되며, 사이클 정점은 2025년 이후로 전망됨
한화투자증권	유통남몰래 아웃퍼폼 중인 유통업종 투자전략	* 유통업종의 4분기 실적은 외부 소비 부진에도 불구하고 비용 효율화로 안정적인 성과를 유지했다. 이마트는 내부 체질 개선을 통한 영업이익 급반등이 기대되며, 25년 목표 영업이익은 5,728억원으로 설정되었음 * 소비 회복이 예상됨에 따라 백화점 업종이 높은 민감도를 보일 전망이다. 명품 가격 인상이 재개되며 수요가 회복되고, 원저 효과로 외국인 매출 비중 확대가 예상된다. 롯데쇼핑은 해외 사업 이익 비중 증가로 주목받음 * 편의점 업계는 상위 사업자 중심의 재편이 본격화되면서 질적 성장이 예상된다. BGF리테일은 이익 레버리지 구간에 진입하며 주가 상승 여력이 높아졌고, 기존 점포 효율 증가와 출점 둔화로 수익성이 개선될 것으로 기대됨
하나증권	기타렌터카 시장: 더딘 성장세 회복	* 2024년 국내 렌터카 인가대수는 124만8,000대로 전년 대비 2% 증가했으나, 높은 금리가 성장세를 제한하고 있다. 2025년에는 금리 하락 안정화로 인해 인가대수가 3~4% 증가할 것으로 예상됨 * 장기렌터카 부문은 금리 하락으로 수익성이 안정적으로 유지될 전망이며, 롯데렌탈과 쏘카는 2025년 중고차 매각 재개로 추가 실적 개선이 기대된다. 반면, 단기렌터카는 소비심리 침체와 국내 여행 수요 감소로 수요 위축 우려가 존재 * 2025년 렌터카 시장에서는 성장 동력과 배당성향이 높은 기업에 대한 선별적 투자가 필요. 롯데렌탈은 장기렌터카 비중이 높아 실적 가시성이 높고, 쏘카는 중고차 매각으로 영업이익 흑자 전환 기대
하나증권	유틸리티배당을 생각할 타이밍	* 에너지 3법이 국회 산업위를 통과하면서 전력망 확충과 해상풍력사업 인허가 절차 간소화, 고준위 방폐물 처리 계획이 진행 중이다. 이에 따라 전력망 투자와 공기업 주도의 사업 추진이 활성화될 것으로 예상 * 유틸리티 공기업의 배당 여부가 2월 말 결정될 예정이며, 재무 악화 상황에서도 배당이 이어질 전망이다. 특히 한국가스공사의 미수금 증가 사례를 제외하면 전반적으로 긍정적인 손익 개선 흐름이 기대됨 * 산업용 전기요금 인상에 따라 기업들이 자체 발전이나 직접 구매로 전환하고 있다. SK가스와 SK이터닉스는 미국 텍사스에서 100MW 에너지저장장치(ESS)를 상업 가동하며 수익성 확대 가능성을 높이고 있음
신한투자증권	조선변동성 확대, 하락 전환의 조건들	* 조선업종 주가는 미국 함정 사업 고평가 논란과 HD현대마린솔루션 블록딜 여파로 급락했으며, 특히 HD현대중공업 -12%, 삼성중공업 -8% 등 주요 기업 주가가 하락세를 보임 * 미국 군함 투자에서 한국 조선사들이 접근 가능한 시장은 제한적이나, 우방국 수요 확대와 MRO사업 확장, 기술력 향상을 통한 장기적 성장 기회로 이어질 가능성이 있음 * 미국의 LNG 수출 재개로 한국의 LNG 수입 확대 가능성이 높아졌으며, 한국 조선사의 LNG운반선 시장 점유율은 95%에 달해 수혜 기대감이 커지고 있음
한화투자증권	반도체업황 점검. 반도체 랠리는 지속될 수 있을까?	* AI 서버 투자 수요가 여전히 강세를 유지하며, xAI의 Grok3 공개와 함께 GPU 클러스터를 100만 개로 확장할 계획이 발표됨에 따라 글로벌 빅테크의 AI 하드웨어 투자 경쟁이 심화될 전망임 * 중국의 IT기기 소비 심리 회복으로 메모리 수요 반등 가능성이 제기되며, 레거시 메모리 가격은 2분기 이후 하락폭 축소와 하반기 안정화가 예상됨. 이는 반도체 업종 주가에 긍정적으로 작용할 수 있음 * 단기적으로 삼성전자가 SK하이닉스 대비 밸류에이션 매력이 높게 평가되며, HBM과 레거시 메모리 업황 반등 가능성으로 인해 반도체 업종 전반에 대한 비중확대 의견이 유지되고 있음
유진투자증권	반도체이구환신 효과로 전년비 두 자리 성장세 지속	* 대만 테크 주요 기업들의 1월 매출은 1.79조 TWD로 전년 대비 14% 증가했으며, AI 데이터센터 관련 수요가 견조해 TSMC, 폭스콘 등 주요 기업들이 긍정적 성장세를 유지함 * TSMC는 AI 반도체 수요 증가와 선제적 재고 확보로 1월 매출이 2,933억 TWD에 달해 시장 예상을 상회했으며, 웨이퍼 손실에도 불구하고 연간 가이던스를 유지하며 안정적인 성장세를 이어가는 중임 * 메모리 시장은 매출이 110억 TWD로 전년 대비 15.2% 감소했으나, 이구환신 효과와 윈도우 10 서비스 종료 예정에 따른 수요 증가 기대감으로 주가는 30~40% 이상 급등하며 회복 가능성을 시사함