(증권사 리서치 요약 - 주식 정보) 산업분석 리포트 - 2025. 2. 25.(화)

안녕하세요

네이버 증권 리서치에 등록된 증권사 리포트를 간략하게 요약해보았습니다.
증권사에서 제공하는 리포트는 산업동향을 파악하는 데 큰 도움이 됩니다. 많은 분들이 투자 결정을 내리는 데 필요한 정보들을 한눈에 확인할 수 있도록 매일매일 업데이트하고자 합니다.

이번 포스팅에서는 네이버 금융에서 리서치에서 올라온 산업분석 리포트를 요약정리했습니다.
주요 내용과 함께 최신 산업동향을 확인해보세요.

다만, 증권사에서 저작권 문제로 내용 삭제 요청이 있을 경우 해당 부분은 즉시 삭제하도록 하겠습니다.

증권사	산업	리포트 제목	요약내용
하나증권	건설	25일 금통위, 분위기를 보자	* 건설업 수익률은 코스피 대비 1.9%p 하회했으며, 기관과 연기금은 매수, 외국인은 매도하는 양상이었음 * 2024년 매매가는 13주 연속 하락했으며, 전세가는 보합세를 보였다. 서울은 매매가격이 상승세를 보였고, 지방은 지속적인 하락을 기록함 * 25일 금통위에서 금리 인하가 예상되며, 금리 인하와 함께 건설 관련 정책(서울 용적률 거래 등)이 내수 경기 활성화를 목표로 추진될 것임 * 2025년 건설업계는 주택주 상승을 전망하며, 현대건설을 TOP PICK으로 추천하고, 3월에는 현대건설의 CEO 인베스터데이가 예정되어 있음 * 우크라이나 재건사업에 한국 건설업체들이 참여할 가능성이 높고, 이에 따른 K-건설의 총력전이 예상됨
IBK투자증권	게임	[IBKS Daily] 인터넷/게임	* 네이버는 증권사와 연동된 주식매매 서비스를 준비 중이며, 사용자가 네이버 페이지에서 직접 매매할 수 있는 방식으로 제공될 예정 * 마이크로소프트는 로봇 제어 특화 AI 모델 '마그마'를 공개했으며, 이를 통해 다양한 데이터를 종합해 로봇을 제어할 수 있는 기술이 가능해짐 * 네이버의 증권 서비스는 증권사의 고유 업무를 제외한 형태로 출시되며, 사용자가 계좌 인증과 로그인을 통해 간편하게 주식 매매를 진행할 수 있음 * 마이크로소프트의 ‘마그마’는 텍스트, 이미지, 비디오 등의 다양한 채널을 통해 데이터를 처리하고 로봇을 제어할 수 있는 최초의 모델로 주목받고 있음 * MSR과 KAIST 등 다양한 연구진이 협력하여 개발한 '마그마'는 로봇 제어 기술을 진화시킬 가능성이 높아, 로봇 산업에 큰 영향을 미칠 것으로 예상됨
한화투자증권	기타	상법 개정안 24일 제2차 법안심사제1소위 통과 상법을 통해 주주에 대한 이사의 충실의무를 도입하되 소 제기 남용 등에 대한 대책 철저히 마련해야	* 2025년 2월 24일, 상법 개정안이 국회 법제사법위원회에서 야당 단독으로 통과되었으며, 본회의 상정은 2월 27일로 예정됨 * 상법 개정안은 이사의 충실의무를 주주에까지 확대하여, 총주주의 이익 보호 및 주주 평등 대우를 강화하는 내용이 포함됨 * 대규모 상장회사의 이사 선임 과정에서 집중투표제를 도입하고, 사외이사의 명칭을 ‘독립이사’로 변경하여 공정성 및 투명성을 제고할 예정 * 상장회사의 주주총회에 전자주주총회 방식을 도입하여 주주들의 출석 방식을 디지털화하며, 효율적인 총회 운영을 지원할 계획 * 상법 개정안은 소송 남용 방지 대책을 강화하며, 법원 소송 허가제를 도입하거나 일정 기준을 충족해야 소송을 제기할 수 있도록 하는 방안을 고려 중
한화투자증권	보험	2024년 실적 및 2025년 전망 비교	* 보험사의 2024년 실적 변동은 비경상적 요인에 영향을 받았으며, 이러한 변동성은 향후 경상적인 경로를 따를 것으로 예상됨 * 보험업계는 계리가정 가이드라인 변경 등으로 실적에 혼란이 있었지만, 이는 재무제표에 큰 영향을 주지 않음 * 보험사 실적 분석에 있어 경상적인 지표들에 대한 비교가 중요하며, 2025년 실적은 과거 수치와 유사한 경향을 보일 것으로 예상됨 * 2024년까지의 가이드라인 변화는 마무리될 전망이며, 향후 보험사들의 재무제표는 안정적인 경로로 돌아올 것으로 보임 * 보험사들의 CSM 잔액과 같은 주요 지표들은 2025년부터 정상적인 증가율을 보일 것으로 기대됨
유안타증권	석유화학	2025년 1분기, 부타디엔 강하다!	* 2024년 보험사 실적은 비경상적 변동이 있었으나, 향후 경상적인 경로로 안정될 것으로 보임 * 2025년 보험사의 CSM 잔액은 경상적인 증가 속도를 보일 전망이며, 주요 지표들을 통해 실적을 비교할 수 있음 * 당국은 보험사 실적 변동성이 대외 신인도에 미치는 영향을 인지하고 이를 해결하려는 의지를 보임
유진투자증권	석유화학	알라스카 LNG 투자?	* 알라스카 LNG 프로젝트는 파이프라인 투자비 14억 달러, 목표 ROE 10%로 사업성이 예상되며, 상업운전은 2031년 이후로 예정됨 * 알라스카의 국유지와 환경 보호 정책으로 인해 원유 및 가스 시추에 제한이 있으며, 주요 국유지는 NPRA와 ANWR로 구분됨 * Venture Global LNG의 수출 용량 증가로 미국은 세계 최대 LNG 수출국 입지를 강화할 예정, 필리핀 LNG 시장 진출도 언급됨 * 알라스카 LNG 프로젝트는 가스 가격 불확실성과 비용 증가 리스크가 존재, 이에 따라 단순한 투자 여부로 주가 흐름을 낙관하기 어려움 * 알라스카 LNG 프로젝트는 주요 투자자들이 ConocoPhillips와 ExxonMobil이며, 인프라 부족으로 가스 대부분은 재압입되고 있음
하나증권	음식료	잘 나가는 중소형주 3선 실적 점검	* CJ프레시웨이는 매력적인 밸류에이션과 실적 개선을 보여, 2025년 연결 매출액 3조 4,702억원과 영업이익 1,104억원이 예상됨 * 풀무원은 해외 법인 매출이 18.9% 증가하며 흑자전환을 기대, 다만 전환사채 발행으로 밸류에이션 부담이 있음 * 교촌에프앤비는 2분기부터 기저효과 본격화, 신제품 출시와 판관비 효율화로 2025년 연결 매출 5,114억원, 영업이익 508억원 예상됨 * 중소형 음식료주들은 실적 모멘텀이 확대되며, 연초 이후 평균 주가가 19.3% 상승, 코스피를 초과 상승함 * 2024년 CJ프레시웨이는 급식 부문 이익 개선과 물류 효율화로 긍정적인 실적이 예상되며, 예상 PER 5배 내외로 저평가 상태임
IBK투자증권	자동차	독일 총선 중도 보수의 승리, EV 영향은 제한적	* 2025년 독일 연방의회 총선에서 CDU/CSU가 28.5%의 득표율로 1위를 차지하며, 정부 구성은 빠르면 4월 말에 완료될 것으로 예상됨 * CDU와 SPD는 재생에너지 확대 및 탄소 중립을 찬성하는 정당으로, 연정 구성을 통해 EV 산업에 부정적인 영향은 제한적일 전망 * 독일의 부채 브레이크 정책은 완화 가능성이 존재하며, 경기 부양 필요성으로 인해 부채 규제 완화가 논의될 수 있음 * 독일 전기차 시장은 보조금 정책 재도입이 중요한 상황으로, EV 수요 반등을 위한 지원이 필요함에도 불구하고 판매량은 저조한 상태임 * 독일 주요 정당들은 전기차 보급을 촉진하는 정책을 추진할 예정이나, 내연기관차 판매 금지에 반대하는 입장을 고수하고 있어 전환 속도는 늦을 것으로 보임
신한투자증권	조선	조선업, 미국 관세 예외주에서 수혜주로	* 미국 무역대표부(USTR)는 중국 해운 및 조선업의 지배력을 줄이기 위해 중국 선사와 선박에 대해 수수료 부과를 추진 중 * 중국 조선사의 수주 점유율이 70%에 달하며, 트럼프 행정부의 규제 강화가 한국 조선사에 반사이익을 가져올 전망 * 한국 조선사들은 2025년까지 145만CGT를 수주하며 중국을 추월하는 성과를 기록하고, 연간 점유율 증가가 예상됨 * 한국 조선업은 미국 LNG 수출 승인 재개와 군함 건조 협력 등으로 트럼프 행정부의 수혜주로 부각될 것으로 예상됨 * 2024년 선박 발주 평균 선가는 8,515만불로, 중국 선사들은 향후 미국 규제 장벽에 대해 우려를 표명하고 있음