(증권사 리서치 요약 - 주식 정보) 산업분석 리포트 - 2025. 3. 11.(화)

안녕하세요

네이버 증권 리서치에 등록된 증권사 리포트를 간략하게 요약해보았습니다.
증권사에서 제공하는 리포트는 산업동향을 파악하는 데 큰 도움이 됩니다. 많은 분들이 투자 결정을 내리는 데 필요한 정보들을 한눈에 확인할 수 있도록 매일매일 업데이트하고자 합니다.

이번 포스팅에서는 네이버 금융에서 리서치에서 올라온 산업분석 리포트를 요약정리했습니다.
주요 내용과 함께 최신 산업동향을 확인해보세요.

다만, 증권사에서 저작권 문제로 내용 삭제 요청이 있을 경우 해당 부분은 즉시 삭제하도록 하겠습니다.

증권사	산업	리포트 제목	요약내용
신한투자증권	건설	(25-03) 불확실성 해소의 시작점	* 4월 건설업종 주가 상승 기대감이 높아지며 현대건설이 최선호주로 선정되고, HDC현산도 관심주로 부각됨 * 3월 탄핵심판 선고 이후 정책 불확실성이 해소되면서 부동산 정책 추진 속도가 건설업 주가 회복에 중요한 변수로 작용할 전망 * 서울 주택거래량 반등과 대출금리 인하로 주택시장 회복 기대감이 커지며, 건설업종의 점진적 상승 가능성이 높아짐
하나증권	건설	단기 예측이 어려운 이벤트 구간	* 수도권 부동산 가격 상승세 지속, 서울 매매가격 7주 연속 상승하며 강남3구와 과천 중심으로 확산 중 * 미국 2월 CPI 발표, FOMC 회의, 탄핵심판 선고 등 단기적으로 변동성을 키울 수 있는 이벤트 발생 가능성 존재 * 주택주에 대한 중장기 매수 의견 유지되나 단기적으로 이벤트 기대감으로 상승한 종목에 대한 주의 필요
IBK투자증권	게임	[IBKS Daily] 인터넷/게임	* 네이버 AI 쇼핑앱 사전예약자가 40만명에 육박하며, 앱 다운로드 후 로그인 시 네이버페이 100만원 추첨 대상이 됨 * 중국 양회에서 AI, 바이오, 6G 등 신품질 생산력을 강조하며, AI 모델 딥시크를 글로벌 경쟁력 강화를 위한 핵심 기술로 소개함 * 국내 게임업종은 크래프톤과 펄어비스가 강세를 보였으며, 카카오게임즈와 넷마블은 부진한 흐름을 지속하는 중
유진투자증권	기타	과한 주가 하락, 이유가 있지 않을까?	* JYP Ent. 4Q24 영업이익이 시장 예상보다 5.1% 낮게 발표되며 주가가 9.3% 하락, 기대감을 충족하지 못한 점이 주요 원인으로 작용 * 한한령 해제 기대감이 약화되었지만, 봉준호 감독의 ‘미키 17’ 중국 개봉 및 K-Pop 팝업스토어 운영 등으로 중국 시장 기대는 여전히 유지됨 * 엔터 업종 전반적으로 조정 구간이 예상되지만, 주요 아티스트 컴백과 MD 매출 증가로 실적 개선 기대감이 존재
한화투자증권	기타	두 가지 변화(탈 앨범)	* K-Pop 산업에서 공연 모객 수와 스포티파이 스트리밍 지표가 주요 투자 지표로 부각되며 앨범 판매량 중심의 평가 방식에서 변화 중임 * 팬덤의 소비 패턴이 전통적 CD 수집에서 아티스트 캐릭터 MD, 특수형태 앨범 등으로 확대되며 수익 모델 다변화 진행됨 * K-Pop 기업들은 글로벌 음원 스트리밍 성장과 공연 모객 확대를 바탕으로 지속적인 산업 확장을 추진하는 중임
iM증권	기타	중국의 로봇 굴기 정책에서 우리가 배워야 할 점을 고민해보자	* 중국 산업용 로봇 시장은 핵심 부품 내재화와 자국 업체 육성 정책을 통해 무역수지 적자 구조를 개선하는 중 * 중국 정부는 2027년 휴머노이드 공급망 완성과 글로벌 선두 기술 확보를 목표로 정책을 추진하며 주요 기업들이 개발 및 양산에 돌입 * 중국 로보틱스 기업의 시가총액이 3개월 만에 44.3% 증가하며 휴머노이드 관련 기업의 주가 상승 폭이 두드러지는 중
유진투자증권	기타	코멘트, 이지바이오 수혜	* 헝가리에서 52년 만에 구제역이 발생하며 유럽 내 돼지고기 수출 경쟁력이 약화되고 미국의 공급력이 부각됨 * 과거 중국의 아프리카돼지열병(ASF) 발생 시 미국산 돼지고기 수출이 증가한 사례를 감안할 때, 미국의 수출국 지위가 상승할 가능성이 있음 * 미국 아이오와주에 생산 클러스터를 보유한 사료첨가제 업체 이지바이오가 돼지고기 수출 증가로 인한 수혜를 볼 것으로 전망됨
유진투자증권	바이오	MASH 치료제 R&D 현황	* 마드리갈 파마슈티컬스의 레스메티롬이 2024년 3월 FDA 가속 승인을 받아 첫 MASH 치료제로 출시되었으며, 출시 첫 해 매출 $180.1mn을 기록함 * 일라이 릴리, 노보 노디스크, 베링거 잉겔하임 등 빅파마들이 MASH 치료제 시장에서 임상 3상 파이프라인을 다수 진행하며 시장 선점을 위한 경쟁이 치열해지고 있음 * 올릭스는 MASH 치료제 후보물질을 일라이 릴리에 기술이전하며 시가총액이 연초 대비 138% 상승한 반면, 유한양행은 베링거 잉겔하임에 기술이전했던 파이프라인을 반환받으며 시가총액이 4.8% 하락함
DS투자증권	반도체	DDR5 가격 반등 확인, 메모리 업체 매수 적기	* DDR5 16Gb 고정가격이 2월 MoM+1.3% 반등하며 DRAM 가격 회복 기대감이 유효한 상황임 * 2025년 하반기 서버용 DDR5 수요 증가가 예상되며, AMD Turin 및 Intel Granite Rapids 출시가 DDR5 채택을 가속화할 전망임 * SK하이닉스와 삼성전자는 DDR5 가격 반등과 공급 조절 효과로 실적 개선 기대감이 높으며, 메모리 업종이 가장 안정적인 투자 선택지로 평가됨
신한투자증권	석유화학	차가운 업황 vs. 뜨거운 주가	* 2025년 화학 업종은 중국 내수 회복과 유가 안정으로 개선 가능성이 높아지고 있으며, 금호석유, HS효성첨단소재, 롯데정밀화학 등이 유망 종목으로 제시됨 * 중국의 내수 부양책과 소비재 수요 회복이 화학 제품 수요를 증가시키는 가운데, 천연가스 강세로 국내 NCC 업체의 원가 경쟁력이 개선될 전망 * 글로벌 화학 업종은 공급 증가로 부담이 존재하지만, 차별화된 제품을 보유한 기업들이 경쟁력을 유지하며 실적 개선 가능성이 높아질 것으로 예상됨
하나증권	유틸리티	3월 21일 솥뚜껑 보고 놀라지 말 것	* 2025년 2분기 연료비 조정단가는 5.0원/kWh로 동결 예상되며, 3월 21일 공식 발표 예정임 * 2024년 총선과 추석 이후 연료비 조정단가 동결로 전기요금 인상 기대감이 훼손되며 주가 하락 경험이 있었음 * 한국전력의 장기적 이익 확보를 위해 향후 3년간 전기요금 인상이 필요하며, 여름철 이후 조정 가능성이 높음
유안타증권	음식료	지금이 가장 맛있는 타이밍	* 2025년 음식료 업종은 해외 시장 성장과 내수 회복이 맞물려 우호적 환경이 조성되고 있으며, 가격 인상과 환율 안정으로 인해 수익성 개선이 예상됨 * 삼양식품, 농심, CJ제일제당, 오리온 등 주요 기업들이 해외 확장을 본격화하며 미국, 중국, 유럽 및 인도 시장에서의 성장 기회를 적극적으로 모색 중 * 2025년에는 원달러 환율이 하락하고 곡물 가격이 안정될 것으로 전망되며, 이에 따라 음식료 업종의 원가 부담이 완화되고 수익성이 개선될 가능성이 높음
SK증권	자동차	2월 중국 자동차 판매량: NEV 중심의 성장 지속	* 2월 중국 승용차 소매판매는 138.6만대로 전년 대비 25.5% 증가했으며, 신에너지차(NEV) 판매가 80.1% 증가하며 성장세를 견인함 * 1~2월 누적 NEV 판매량은 143.0만대로 35.7% 증가했으며, NEV 침투율은 49.5%로 24년 2월 대비 15.0%p 상승함 * 2월 중국 승용차 수출은 34.9만대로 17.1% 증가했으며, NEV 수출량은 11.8만대로 49.4% 증가하며 전체 수출의 33.8%를 차지함
하나증권	자동차	완성차 지역별 판매 동향	* 현대차 2월 글로벌 도매판매 32.2만대, 내수 5.8만대 증가했지만 해외 판매는 26.5만대로 감소하며 지역별 편차 발생 * 친환경차 판매 증가세 지속, 현대차 전기차 도매판매 42% 증가, 하이브리드차 62% 증가하며 친환경차 비중 확대 * 미국과 친환경차 판매가 정책 변수 영향 받을 가능성 존재, 관세 및 IRA 개정 등 정책 변화에 따른 리스크 주의 필요
DS투자증권	제약	3-4월 발표, 얼마나 좋아야 할까?	* 브릿지바이오테라퓨틱스의 BBT-877은 특발성 폐섬유증 치료제로 4월 임상 2상 결과 발표 예정이며, FVC 감소가 -64.1mL 미만이면 통계적 유의성을 달성할 가능성이 높음 * 한올바이오파마의 Batoclimab은 중증근무력증 임상 3상 데이터를 3월에 발표할 예정이며, MG-ADL score 감소가 Δ-2.7 이상, CI 하한값 -4.0 이상일 경우 높은 효능을 입증할 수 있음 * 에이비엘바이오의 ABL001은 담도암 2L 치료제로 임상 2/3상 결과를 발표할 예정이며, ORR 약 30% 이상이면 가속승인 가능성이 있으며, Neutropenia 부작용 관리가 중요함
하나증권	항공운송	2월 인천공항 수송실적: FSC 위주 여객량 증가 뚜렷	* 2월 인천공항 여객수송실적은 5% 증가한 597.0만명을 기록하며, 1~2월 누적 실적도 전년 대비 9% 증가하여 강한 여행 수요가 지속됨 * 대한항공과 아시아나항공의 여객 수송량이 5% 및 13% 증가한 반면, 제주항공은 16% 감소하며 FSC 항공사의 강세가 뚜렷하게 나타남 * 2월 인천공항 화물수송실적은 전년과 동일한 21.2만톤을 기록하며 중국 및 동남아 수송량 증가에도 불구하고 미주 및 유럽 노선에서 감소세가 지속됨
유진투자증권	항공운송	2월 항공 데이터: 결국 답은 일본	* 2월 국제선 여객 수는 754만명으로 전년 대비 5% 증가했으며, 일본 노선 여객 수는 154만명으로 8% 증가하며 강세를 보임 * 인천공항 화물 물동량은 21만톤으로 전년 대비 변동이 없었으며, 홍콩-북미 BAI 운임 지수는 5.4달러/kg으로 15% 상승함 * 3월 일본 벚꽃 시즌으로 일본 노선 여객 수요는 견조할 전망이며, 4월 이후 일본 소도시 취항 및 증편이 예정됨
하나증권	화장품	경쟁 확대: 인디의 차별화 + 레거시의 도전	* K뷰티 인디 브랜드들이 미국과 일본 시장에서 성장하며 2024년 수출 증가율 19% 기록, 2025년에도 13% 성장 예상 * 아마존을 활용한 온라인 유통망 확장과 틱톡 마케팅이 성공 요인으로 작용했으며, 오프라인 시장으로의 확장도 본격화됨 * 글로벌 브랜드들의 미국 내 점유율이 감소하는 가운데, 프리미엄 제품군 강화와 온라인 유통 확대 전략이 대안으로 떠오름